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>> 東興證券-徐工機(jī)械(000425)垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈,自給率提高改善盈利能力-120309
上傳日期:   2012/3/10 大?。?/td>   576KB
格式:   pdf 來源:   
評(píng)級(jí):   強(qiáng)烈推薦 作者:   王明德
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事件: 
    近日我去徐工機(jī)械進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研,并就公司經(jīng)營情況,發(fā)展規(guī)劃與公司進(jìn)行了深入的交流和溝通。 觀點(diǎn): 
    1、公司在國內(nèi)起重機(jī)械領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位 
    徐工機(jī)械的主營產(chǎn)品包括起重機(jī)械、鏟土運(yùn)輸機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械、路面機(jī)械、混凝土機(jī)械、消防機(jī)械以及其它工程機(jī)械。其中起重機(jī)械是公司目前的主要收入來源,并貢獻(xiàn)了60%以上的毛利。起重機(jī)板塊中,來自汽車起重機(jī)的收入占70%以上。在其它業(yè)務(wù)板塊中,混凝土機(jī)械板塊和消防機(jī)械板塊的收入近兩年增速較快, 不過在總收入中占比較小,暫時(shí)對(duì)公司的整體業(yè)績影響不明顯。2011 年國內(nèi)起重機(jī)械市場走勢(shì)前高后低, 據(jù)工程機(jī)械商貿(mào)網(wǎng)統(tǒng)計(jì),去年國內(nèi)共銷售汽車起重機(jī)3.52 萬臺(tái),同比微降0.18%。 
 
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