>> 光大證券-格林美(002340)“雙軌驅(qū)動”提供持續(xù)戰(zhàn)斗力-120313
| 上傳日期： |
2012/3/13 |
大小： |
412KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
汪前明 |
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◆2011 年報概要：電子廢棄物循環(huán)再造業(yè)務(wù)逐漸貢獻利潤
2011 年公司實現(xiàn)銷售收入9 億元，同比增長61%，歸屬于母公司的凈利潤為1.2 億元，折合攤薄后EPS（按照2.9 億股計算）為0.42 元。
產(chǎn)量方面，鈷鎳產(chǎn)品銷售2146 噸，同比增 32%（產(chǎn)銷量均占中國第一）。
電積銅銷售3898 噸，同比增260%；塑木型材銷售1.2 萬噸，同比增長90%。
鈷鎳業(yè)務(wù)占總收入比例 61%，電子廢棄物、塑木型材與銅等新業(yè)務(wù)占總銷售收入比例 39%，電子廢棄物循環(huán)業(yè)務(wù)在收入比例明顯增加。
◆回收網(wǎng)絡(luò)進一步鋪開，電子廢棄物回收產(chǎn)能大幅增長
公司的循環(huán)基地包括深圳、湖北武漢、荊門、江西南昌（后三者對應(yīng)的電子廢棄物回收產(chǎn)能分別為3 萬噸、5 萬噸設(shè)計產(chǎn)能以及2 萬噸）。2011 年，武漢、荊門、江西的三大電子廢棄物產(chǎn)業(yè)基地全面運行，廢舊家電的拆解總量達130 余萬臺。通過主營產(chǎn)品的大致匡算，2011 年全年公司大約回收電子廢棄物3-4 萬噸，相比2010 年的1 萬噸水平大幅增長。
◆2012 年增量主要來自30 萬噸稀貴金屬、廢舊五金及廢塑料循環(huán)利用項目2011 年，公司啟動30 萬噸稀貴金屬、廢舊五金及廢塑料循環(huán)利用項目（2011 年定增項目之一，實施地在荊門）。根據(jù)我們的匡算，如果該項目投產(chǎn)，將大致為公司帶來30 億左右的營業(yè)收入，業(yè)績增厚可觀。而該項目預(yù)計在未來4-5 年中逐步投產(chǎn)；成為2012 年最大的看點。
此外，2011 年，公司增資河南格林美中鋼公司（以河南蘭考為中心），從沿海地區(qū)到中原，標(biāo)志公司回收業(yè)務(wù)不斷開拓地域范圍。
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