>> 日信證券-紅日藥業(yè)(300026)康仁堂依舊成為業(yè)績增長亮點-120313
| 上傳日期： |
2012/3/15 |
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來源： |
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| 評級： |
推薦（首次） |
作者： |
陳國棟 |
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事件
發(fā)布2011 年年報，歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長19.74%，每股收益0.81 元，分配預(yù)案為每10 股派1.70 元轉(zhuǎn)增5 股。
點評
營銷渠道調(diào)整，血必凈銷售受影響。
渠道整合持續(xù)進(jìn)行中，與40 個大型配送商合作，銷售渠道逐步歸攏，2011 年血必凈注射液銷售額僅增長5.46%。由于去年肝素粗品價格下跌較多，低分子肝素鈣原料成本大幅下降，使得毛利率提升39.66%。仿制藥的進(jìn)入和醫(yī)保適應(yīng)癥的限制導(dǎo)致法舒地爾銷售額下降28.8%。
中藥配方顆粒：北京外地區(qū)業(yè)務(wù)開拓情況良好。
康仁堂的中藥配方顆粒業(yè)務(wù)保持高速增長態(tài)勢，去年第三、四季度子公司合計銷售額分別為7780、9970 萬元，四季度營收增速又有所提升。在中藥材價格下滑的背景下，康仁堂的凈利潤率微幅提升0.31 個百分點。中藥顆粒項目預(yù)計在今年年中建成，發(fā)展瓶頸消除。
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