久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 簡評  需求低迷使產(chǎn)銷量低于預(yù)期，期間費(fèi)用大幅增加拖累業(yè)績  2011 年公司產(chǎn)銷量、收入同比基本持平，毛利率也保持穩(wěn)定，但凈利潤下跌幅度高達(dá)88.68%。由于需求低迷，公司訂單增速未能與產(chǎn)能擴(kuò)張同步，產(chǎn)能利用率低制約了規(guī)模效益的提升。與此同時(shí)，規(guī)模擴(kuò)大帶來各項(xiàng)成本和費(fèi)用出現(xiàn)較大漲幅。公司管理費(fèi)用增長62.67%，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長45.51%，兩項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)增加近6000 萬元，是業(yè)績大幅滑坡的直接原因。  第四季度公司經(jīng)營出現(xiàn)大幅虧損  四季度訂單不足使銷量同比減少3666 噸，此外鋁價(jià)快速下跌， 國內(nèi)外價(jià)格倒掛使出口毛利率更低。受到雙重不利影響，公司第四季度毛利率僅4.21%，經(jīng)營出現(xiàn)大幅虧損。  空調(diào)箔增速放緩，汽車合金箔加快發(fā)展  空調(diào)箔實(shí)現(xiàn)收入14.7 億元，收入同比增長2.6%，毛利率9.72% 略降。由于樓市調(diào)控以及"家電下鄉(xiāng)"等優(yōu)惠政策逐步退出，去年空調(diào)增速開始放緩。下游需求低迷，導(dǎo)致公司空調(diào)箔銷量隨之放緩。公司及時(shí)調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，使附加值高的親水箔產(chǎn)量上升， 以確保盈利能力穩(wěn)定。  鋁合金箔是公司新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，尤其是釬焊復(fù)合鋁箔的發(fā)展?jié)摿Ω档闷诖?。公司汽車合金箔已打開市場，隨著募投資金新建的產(chǎn)能3 萬噸汽車合金箔項(xiàng)目進(jìn)入產(chǎn)能釋放期，收入同比增長46%，在合金箔總收入中占比從43%上升至57%。目前該產(chǎn)品需求持續(xù)旺盛，預(yù)計(jì)未來兩年產(chǎn)能利用率將穩(wěn)步提高。  關(guān)注公司出口業(yè)務(wù)的復(fù)蘇  受海外市場不景氣影響，公司出口訂單有所減少。但是外銷收入出現(xiàn)了17.8%的可喜增長，原因是成功開拓國際高端箔市場方面初見成效，出口價(jià)格走高。收入增長說明公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化帶來的價(jià)格的走高足以彌補(bǔ)出口量的下滑。我們建議重點(diǎn)關(guān)注今年出口復(fù)蘇情況，如果海外訂單恢復(fù)符合預(yù)期，公司出口業(yè)務(wù)有望呈現(xiàn)價(jià)量齊漲。