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     2011年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.3億元，同比增長(zhǎng)38.8% ，超額完成制定的2011年45億元的計(jì)劃，全年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)3.54億元，同比增長(zhǎng)456% ，實(shí)現(xiàn)每股收益0.76元。利潤(rùn)分配方面，擬每10股派現(xiàn)金股利1元（含稅）。
     報(bào)告期內(nèi)聯(lián)堿類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入45.6億元，占營(yíng)業(yè)總收入的87.2%，較2010年同類產(chǎn)品增加32%，主要原因來自于兩個(gè)方面，一是報(bào)告期內(nèi)權(quán)益產(chǎn)能較2010年增加，公司2010年8月份審議批準(zhǔn)的收購(gòu)湖北宜化集團(tuán)有限責(zé)任公司持有的湖北雙環(huán)科技(重慶)堿業(yè)49%股權(quán)和重慶宜化55%股權(quán)自2011年起正式擁有此兩公司的100%收益權(quán)，公司聯(lián)堿產(chǎn)能達(dá)到180萬噸；另一方面2011年純堿價(jià)格高位運(yùn)行，以輕質(zhì)純堿為例，2011年全年均價(jià)達(dá)1845元/噸，同比上漲28%。另外，氯化銨從2011年3月份的750元/噸的價(jià)位一路上漲到8月中下旬的1250元/噸，上漲幅度達(dá)到67%，目前價(jià)位仍達(dá)到1080元/噸。
     進(jìn)入 2011 年10 月份，純堿價(jià)格較大幅度的下跌，拖累全年業(yè)績(jī)?cè)龇?011 年國(guó)內(nèi)純堿價(jià)格從10 月份初出現(xiàn)了單邊下跌態(tài)勢(shì)，價(jià)格從2000 元/噸一路下跌至年底的1730 元/噸，基本上和去年第四季度均價(jià)持平，前三季度公司實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)增長(zhǎng)980%，在第四季度純堿價(jià)格下跌的影響下，全年業(yè)績(jī)?cè)龇禄?br>     2012 年公司計(jì)劃實(shí)現(xiàn)銷售純堿和氯化銨各180 萬噸，實(shí)現(xiàn)收入50 億元。從目前純堿行情來看，公司2012 年實(shí)現(xiàn)此目標(biāo)的可能性較大。另外公司宜昌宜化山語城的房產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)入銷售階段，有望成為2012 年的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；宜化塑業(yè)的30 萬噸PVC 建材項(xiàng)目一期5.5 萬噸已經(jīng)投產(chǎn)，2012 年亦可貢獻(xiàn)盈利。公司目前具備原鹽產(chǎn)能230 萬噸，按照目前純堿產(chǎn)能，原鹽自己率可達(dá)到88%，而且公司正在建設(shè)新的井礦鹽項(xiàng)目，進(jìn)一步提高原鹽自給率。
     盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司2012-2013 年的每股收益分別為0.57 元和0.66 元，按昨日收盤價(jià)10.33 元測(cè)算，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別為18 倍、16 倍。維持“增持”的投資評(píng)級(jí)。
     風(fēng)險(xiǎn)提示：純堿價(jià)格有進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)；房地產(chǎn)項(xiàng)目銷售的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，新投產(chǎn)PVC 項(xiàng)目的銷售風(fēng)險(xiǎn)。