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 事件  國星光電公布2011 年年度報(bào)告  公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.76 億元，同比增長22.58%，利潤總額1.48 億元，同比減少15.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.21 億元，同比減少18.23%。  簡評  SMD LED 占比進(jìn)一步上升  從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，顯示出兩個(gè)趨勢：由于Lamp LED 組件早已不是銷售重點(diǎn)，因而銷售額大幅下降；而SMD LED 組件銷售額上升迅速，同比增長53.01%。Lamp LED 器件和SMD LED 器件銷售額分別同比增長9.20%和9.33%，比較穩(wěn)定。  產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步改善，有望助毛利率趨穩(wěn)  2011 年毛利率下降幅度較大，綜合毛利率為22.68%，比2010 年下降了8.04 個(gè)百分點(diǎn)。其中SMD LED 器件的毛利率從2010 年的29.14%下降到12.53%，降幅最大。Lamp LED 器件的毛利率也從8.67%降到了5.74%。SMD LED 組件毛利率略有上升。  SMD 器件毛利率下降幅度大，有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不夠理想（白光器件等高毛利率產(chǎn)品比重偏低）、產(chǎn)品降價(jià)等幾方面原因。目前SMD 器件中，白光器件占比約為6%，還比較低。公司開發(fā)了"大功率3535 白光LED 開發(fā)"和"大功率多芯片COB 白光LED 模組開發(fā)"等產(chǎn)品，目前已經(jīng)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化階段，希望未來能夠藉此改善SMD 器件的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，從而幫助穩(wěn)定或提升毛利率。  根據(jù)推算，第四季度單季毛利率為24.42%，相比前三個(gè)季度有明顯回升，這一方面得益于公司的成本控制，在三、四季度主要顯現(xiàn)效果；另一方面得益于芯片等原材料價(jià)格的大幅度下降。  LED 照明產(chǎn)品銷售增長較快  照明產(chǎn)品銷售增長迅速，2011 年銷售額已經(jīng)達(dá)到1.21 億元， 在主營業(yè)務(wù)中的占比已經(jīng)達(dá)到11.31%。報(bào)告中披露的該類產(chǎn)品主要是LED 燈具，不含白光LED 器件，主要應(yīng)用于商業(yè)照明，包括商場、超市、酒店、工廠等。作為封裝企業(yè)，國星光電在這領(lǐng)域具有一定的競爭優(yōu)勢。