>> 申銀萬國-易華錄(300212)業(yè)績符合預(yù)期,期待12年品牌塑造和營銷突破-120405
| 上傳日期： |
2012/4/5 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
萬建軍 |
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11 年業(yè)績符合預(yù)期，12 年一季度利潤增長30%-50%。1）11 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.08 億，同比增長55.15%；營業(yè)利潤0.59 億，同比增長91.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.66 億，同比增長72.26%。公司11 年利潤分配方案為：每10 股派發(fā)現(xiàn)金0.3 元（含稅）并轉(zhuǎn)增10 股（之前已發(fā)預(yù)披露公告）。
2）公司實際實現(xiàn)全面攤薄每股收益0.98 元，符合我們預(yù)期（我們年報前瞻預(yù)計公司11 年每股收益為0.99 元），略低于市場預(yù)期（市場預(yù)期11 年每股收益1.01 元）。3）公司四季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.05 億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.46 億元，分別同比增長75.36%和66.89%。公司四季度業(yè)績同比增速較高的主要原因是：受益于我國每年近百億規(guī)模的智能交通投資規(guī)劃，公司11 年獲得充足在手訂單，并在第四季度集中結(jié)算，其中華東、華北地區(qū)貢獻尤為明顯。4）公司同時預(yù)告12 年一季度業(yè)績?yōu)橥仍鲩L30%-50%，符合我們預(yù)期。
11 年公司研發(fā)碩果累累，各系統(tǒng)研發(fā)進展明顯。1）公司持續(xù)研發(fā)，11 年研發(fā)支出占收入比重高達9.86%，遠高于10 年4.85%和09 年的6.73%。2）公司11 年完成了52 個軟件的檢測，新申請軟件著作權(quán)登記16 項，完成專利申請17 項，并完成兩大核心算法：視頻車輛目標(biāo)跟蹤算法和視頻交通燈狀態(tài)檢測算法。3）公司正在研發(fā)的ATMOS 系統(tǒng)已在11 年完成功能設(shè)計、架構(gòu)設(shè)計、基礎(chǔ)組件開發(fā)，并已與公司原有的信號控制系統(tǒng)、交通流管理系統(tǒng)、交通誘導(dǎo)系統(tǒng)完成對接或試驗性對接。PGIS 系統(tǒng)、交通信息服務(wù)系統(tǒng)、AITDS 系統(tǒng)的研發(fā)也均在2011 年進展明顯。
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