>> 天相投顧-交通運(yùn)輸每日資訊-中原高速：改擴(kuò)建完成及新橋投產(chǎn)拖累業(yè)績-120410
| 上傳日期： |
2012/4/11 |
大小： |
377KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
李毅，賈雪峰 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運(yùn)輸 |
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一、每日市場回顧與展望
短期市場震蕩格局或?qū)⒀永m(xù)，投資需注重安全邊際
周一，A股小幅回落，開盤指數(shù)仍受假期外圍金融市場下挫影響股指小幅低開，盤中公路、民航行業(yè)一度表現(xiàn)活躍，但受煤炭、計算機(jī)硬件行業(yè)大幅下跌影響股指午后震蕩下行；截止下午收盤時，上證綜指報收于2285.78點，下跌-0.90%，深成指報收于9710.91點，下跌-0.77%，兩市合計成交1070.92億元，成交量較上一交易日有所萎縮。
股指期貨方面：四合約全線下跌，主力合約IF1204跌幅較大；臨近收盤最后15分鐘，期指合約走勢平穩(wěn)，最終主力合約IF1204報收于2501.00點，下跌-0.56%；IF1205報收于2512.40點，下跌-0.58%；IF1206報收于2522.00點，下跌-0.54%；IF1209報收于2552.80點，下跌-0.54%；IF1204合約相對于滬深300指數(shù)現(xiàn)貨升水5.85點。
行業(yè)板塊方面：天相二級行業(yè)公路、民航業(yè)、鋼鐵、日用品、食品行業(yè)居漲幅前五位，計算機(jī)硬件、傳媒、農(nóng)業(yè)、通信、貿(mào)易行業(yè)居跌幅后五位；計算機(jī)硬件板塊今天表現(xiàn)較差，
綜合來看，國家統(tǒng)計局公布3月份居民消費價格指數(shù)和工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)，由于此前公布的PMI指數(shù)超出市場預(yù)期，因此周一公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將更加受到投資者的關(guān)注；從具體數(shù)據(jù)上看，3月份全國居民消費價格總水平同比上漲3.6%，一季度全國居民消費價格總水平比去年同期上漲3.8%；3月CPI數(shù)據(jù)略超市場3.5%的一致預(yù)期，昨日市場的震蕩回落也是對CPI數(shù)據(jù)的擔(dān)憂，考慮到食品價格所表現(xiàn)出的韌性，短期通脹水平有可能進(jìn)入平臺期；此外，上市公司一季報的披露工作將于本月10日正式拉開序幕，宏、微觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)好壞直接影響當(dāng)前大盤的表現(xiàn)；鑒于我們對宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及微觀企業(yè)業(yè)績預(yù)測，在宏觀經(jīng)濟(jì)處于下滑背景下，微觀企業(yè)經(jīng)營業(yè)績同樣不宜樂觀，這一點也同樣會成為抑制大盤走勢的主要因素。2012年1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤6060億元，同比下降5.2%，這是自2009年11月以來的首次負(fù)增長。根據(jù)工業(yè)企業(yè)利潤增速與上市公司利潤增速的歷史相關(guān)性判斷，估算一季度全部A股上市公司凈利潤增速下降為7%左右。我們認(rèn)為本周乃至整個二季度股市在經(jīng)濟(jì)基本面改善空間有限、微觀企業(yè)業(yè)績難以樂觀以及通脹壓力下穩(wěn)，增長政策操作存在不達(dá)預(yù)期可能的綜合影響下，或?qū)⒕S持寬幅箱體震蕩的格局，而且該格局在短期內(nèi)難以改變。不過需要指出的是，二季度市場箱體震蕩格局并不影響我們對于市場處于牛市初期的樂觀判斷，這種樂觀判斷是建立在我們站在大周期角度對股市基本運(yùn)行趨勢的理解。既然看好大趨勢，中短期的市場波動要以積極防御的策略來應(yīng)對，基于對中短期市場仍將維持寬幅箱體震蕩的判斷，在投資策略上，我們更多地從安全邊際的角度出發(fā)，建議投資者關(guān)注受經(jīng)濟(jì)周期沖擊相對較小且在經(jīng)濟(jì)回落后期內(nèi)凈利潤增速回落幅度較小的行業(yè)，如醫(yī)藥、商業(yè)、酒店旅游、農(nóng)業(yè)、食品等，及受益于改革推進(jìn)的行業(yè)，如證券、園區(qū)土地開發(fā)、電力、鐵路運(yùn)輸?shù)取?nbsp;
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