>> 東興證券-建發(fā)股份(600153)供應(yīng)鏈厚積薄發(fā),房地產(chǎn)運營穩(wěn)健-120413
| 上傳日期： |
2012/4/13 |
大小： |
398KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
鄭閔鋼 |
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事件：
近日我們對建發(fā)股份進(jìn)行了走訪，就公司2011 年業(yè)績、各板塊供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)等情況進(jìn)行了交流溝通。 觀點：
1. 品牌積淀、低資金成本與風(fēng)控得力是公司供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的核心優(yōu)勢 公司最大的優(yōu)勢在于其長期積累的品牌效應(yīng)，公司大股東建發(fā)集團(tuán)排名全國企業(yè)500 強的147 位，是廈門最大的國有企業(yè)，在對外貿(mào)易中，良好的品牌有助于取得客戶的信任，迅速建立合作；低資金成本是公司的又一重要優(yōu)勢，基于母公司在廈門的國資地位，公司一直是各大銀行的優(yōu)勢客戶，授信額度充足，且貸款一直執(zhí)行基準(zhǔn)利率，及時在當(dāng)前銀根較緊的情況下，公司依然可以保證低成本現(xiàn)金的使用，對公司兩大重要的依賴現(xiàn)金的業(yè)務(wù)地產(chǎn)和供應(yīng)鏈提供了有力的支撐；公司在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)發(fā)展上一直關(guān)注風(fēng)險控制，無論在擴張的速度、應(yīng)收賬款及貨權(quán)的管理等方面，都牢牢樹立風(fēng)險意識，這保證了公司即使在經(jīng)濟大勢有波動的情況下盈利仍可保持穩(wěn)定增長。
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