>> 世紀證券-云海金屬(002182)深度研究報告-等待鎂合金應(yīng)用領(lǐng)域的擴大-120416
| 上傳日期: |
2012/4/17 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
中性 |
作者: |
周寵 |
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公司鎂合金業(yè)務(wù)受需求不足制約,尚未完全恢復(fù);鋁合金業(yè)務(wù)收入則因產(chǎn)能擴張而快速增長。公司是全球最大的鎂合金企業(yè),形成了“白云石開采-原鎂冶煉-鎂合金鑄造-鎂合金加工-鎂合金回收”的完整產(chǎn)業(yè)鏈條,但鎂合金業(yè)務(wù)受鎂需求不足的制約,尚未回到08 金融危機之前的收入水平,2011 年毛利率約12%左右。2009 年進入的鋁合金行業(yè),因產(chǎn)能快速擴張,收入快速增長,但毛利率較低,約5%左右。目前鎂鋁業(yè)務(wù)合計收入占比為90%,利潤占比為80%,鎂合金、鋁合金收入及利潤占比分別為31%、45%和59%、33%。
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