>> 宏源證券-中山公用(000685)投資收益大增，擬進入新領(lǐng)域-120417
| 上傳日期： |
2012/4/17 |
大?。?/td>
| 424KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
魯儒敏 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
報告摘要： 業(yè)績大幅增長。2011 年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.95 億元，同比下降6.93%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤10.9 億元，同比增長65.35%。實現(xiàn)每股收益1.83 元。擬每10 股送3 股并派發(fā)現(xiàn)金1 元。 水務(wù)業(yè)務(wù)以內(nèi)部挖潛為主。2011 年公司供水業(yè)務(wù)收入5.29 億元，同比增長6.36%；污水處理業(yè)務(wù)1.0 億元，同比增長22%。2011 年公司收購了控股股東持有的珍家山污水公司全部股權(quán)，擴大了污水處理產(chǎn)能。下一步主要以內(nèi)部挖掘潛力為主，通過加強水務(wù)工程項目和計量管理提高績效，實現(xiàn)外延式擴張的可能性不大。 提升物業(yè)開發(fā)業(yè)務(wù)管控水平，轉(zhuǎn)型商業(yè)地產(chǎn)。2011 年市場租賃業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入1.05 億，毛利率高達59%；公司計劃通過"中山市現(xiàn)代農(nóng)產(chǎn)品交易中心"和"黃圃商業(yè)綜合體"項目逐步切入商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域。 收益主要來自參股廣發(fā)證券，計劃進入新的實業(yè)領(lǐng)域。2011 年，公司實現(xiàn)投資收益13.38 億元，占公司歸屬母公司股東凈利潤的123%， 投資收益大幅增長主要原因是公司未參加2011 年廣發(fā)證券非公開發(fā)行，按新的會計準則確認處置長期投資收益導致。公司還計劃以"收購兼并、控股經(jīng)營"的方式積極探索新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展機會，力爭2012-2013 年度在全新實業(yè)項目進入方面有所突破。 盈利預測和投資評級。預計2012-2014 年實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤8.38、8.97、9.49 億元，對應(yīng)每股收益1.40、1.50、1.68 元，對應(yīng)市盈率為12、11、10 倍，給予增持評級。
|
|
