>> 海通證券-漢威電子(300007)好行業(yè)中的龍頭,業(yè)績快速增長有望持續(xù)-120425
| 上傳日期： |
2012/4/25 |
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pdf |
來源： |
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增持（首次） |
作者： |
龍華 |
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公司公布了2012年一季報：營業(yè)收入6206.13萬元、同比增41.68%，歸屬于母公司股東的凈利潤753.68萬元、同比增56.24%，EPS0.06元。
投資要點：在國內(nèi)燃氣使用率逐步提高推動氣體安全檢測儀器需求、實時監(jiān)控數(shù)據(jù)物聯(lián)網(wǎng)化、運營維護需求前景廣闊的大背景下，氣體安全檢測監(jiān)控行業(yè)成長性好。漢威電子是國內(nèi)氣體傳感器和氣體檢測儀器行業(yè)龍頭，具備規(guī)模和先發(fā)優(yōu)勢，有望快速切入到面向用戶的全方位的數(shù)據(jù)采集處理服務(wù)領(lǐng)域。公司業(yè)務(wù)模式正從傳統(tǒng)的簡單產(chǎn)品制造銷售向提供基于氣體安全檢測監(jiān)測的系統(tǒng)解決方案服務(wù)轉(zhuǎn)變。隨著產(chǎn)品國際認證工作的日益推進，和業(yè)務(wù)在燃氣、市政行業(yè)物聯(lián)網(wǎng)應用、煤礦和非煤礦山安全監(jiān)控系統(tǒng)等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的逐步拓展，公司傳感器、智能儀器儀表、行業(yè)的物聯(lián)網(wǎng)應用這三大業(yè)務(wù)板塊有望健康協(xié)調(diào)發(fā)展，并助公司保持快速增長。我們預計公司2012-2014年EPS分別為0.70、0.91和1.17元，按25倍的2012年P(guān)E水平給予6個月目標價17.50元，公司上一交易日收盤價為15.56元，首次給予增持評級。
點評：
1. 城市燃氣使用率逐步提高+氣體安全相關(guān)實時監(jiān)控數(shù)據(jù)物聯(lián)網(wǎng)化+運營維護，氣體安全檢測監(jiān)控行業(yè)成長性好
在國內(nèi)天然氣開采和使用逐步深入的背景下，燃氣安全檢測監(jiān)控需求快速增長。國內(nèi)天然氣應用嚴重滯后，政策重點扶持天然氣發(fā)展，后續(xù)國內(nèi)天然氣在日常生產(chǎn)生活中的應用將逐步深入，其相應的氣體安全檢測和監(jiān)控需求將快速增多。
在政府扶持物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大背景下，氣體相關(guān)檢測監(jiān)控數(shù)據(jù)的實時采集處理傳輸和網(wǎng)絡(luò)集控需求有望陸續(xù)涌出。在數(shù)據(jù)處理、網(wǎng)絡(luò)傳輸技術(shù)和基礎(chǔ)能力逐步健全和普及的情況下，工業(yè)、商業(yè)和民用的可燃有毒有害氣體安全檢測監(jiān)控所獲得的實時數(shù)據(jù)的數(shù)字網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)化、集控化將在政府推動物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的導向下成為后續(xù)發(fā)展方向，從易燃有毒有害氣體到工業(yè)氣體再到公共大氣環(huán)境的安全檢測監(jiān)控的信息實時采集和網(wǎng)絡(luò)集控將成為潮流。
物聯(lián)網(wǎng)化下的氣體安全檢測監(jiān)控需求大量出現(xiàn)有望帶來持續(xù)期更長的運營維護需求。在氣體安全相關(guān)數(shù)據(jù)的實時采集和網(wǎng)絡(luò)集控的帶動下，氣體檢測儀器儀表和相應的核心氣體傳感器需求將快速增長，后續(xù)的相關(guān)運營維護需求將快速放出
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