>> 華泰證券-安陽鋼鐵(600569)行業(yè)需求下滑,主業(yè)盈利困難-120502
| 上傳日期: |
2012/5/2 |
大?。?/td>
| 386KB |
| 格式: |
pdf |
來源: |
|
| 評級: |
觀望 |
作者: |
印曉明 |
| 下載權(quán)限: |
此報告為加密報告 |
|
|
去年盈利來自政府補貼。2011 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入297.68 億元, 同比增加5.20%;營業(yè)利潤3.48 億元,同比增長173.24%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3786 萬元,同比下降45.48%,基本每股收益0.016 元,基本符合預(yù)期。 報告期公司收到政府補貼合計2149 萬元, 對凈利潤產(chǎn)生正面影響。公司2011 年度確認(rèn)所得稅達(dá)3.38 億元,預(yù)計有大量的預(yù)繳部分,有利于緩解公司2012 年業(yè)績壓力。 一季度出現(xiàn)大幅虧損。隨著行業(yè)需求的下滑,鋼鐵行業(yè)一季度出現(xiàn)全行業(yè)虧損,公司也難以幸免。一季度公司毛利率僅為-1.69%,同比下滑7.59 個百分點,虧損額達(dá)到3.52 億元,基本每股收益-0.15 元, 我們認(rèn)為二季度隨著行業(yè)旺季的到來,預(yù)計盈利水平能夠緩慢提升。 板材盈利不如長材。2011 年,公司黑色金屬行業(yè)產(chǎn)品實現(xiàn)毛利率6.56%,同比增加0.86 個百分點;分產(chǎn)品來看,板材毛利率出現(xiàn)下滑, 同比減少1.86 個百分點,僅為2.85%;型材和建材毛利率分別為7.46% 和9.19%,分別同比增加2.50 和2.92 個百分點。去年汽車需求下滑導(dǎo)致板材盈利較弱,今年以來需求有所好轉(zhuǎn),但全年盈利依然堪憂。
|
|