>> 中銀國際-中國鋁業(yè)(601600)1季度陷入虧損-120502
| 上傳日期： |
2012/5/3 |
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來源： |
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作者： |
樂宇坤 |
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1季度陷入虧損
中國鋁業(yè)公告1 季度凈虧損10.9 億人民幣（每股虧損：0.08 人民幣），而去年同期實(shí)現(xiàn)凈利潤3.31 億人民幣（每股收益：0.02 人民幣）。出現(xiàn)虧損主要是由于：1)鋁和氧化鋁的平均售價下跌；2)原材料價格上漲；3)電力成本上升；以及4)財務(wù)費(fèi)用增加。盡管1 季度凈虧損已在市場的普遍預(yù)期之中，但虧損額大于我們的預(yù)期。由于未來鋁價走勢仍不容樂觀，加之原材料成本上漲，公司表示今年上半年可能難以扭轉(zhuǎn)虧損局面。我們目前預(yù)計公司2012 年全年將錄得虧損（凈虧損26.7 億人民幣，之前預(yù)測為凈利潤6.16億人民幣）。盡管公司的鋁業(yè)務(wù)仍將處境艱難，但我們認(rèn)為，通過最近的兩次收購，公司開始涉足動力煤和煉焦煤業(yè)務(wù)，這將成為正面催化劑。我們維持持有評級。
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