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 事件： 
    近日我們實(shí)地拜訪了黔輪胎，就輪胎行業(yè)的現(xiàn)狀，公司全鋼胎、斜膠胎的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況以及公司未來(lái)規(guī)劃等問(wèn)題與公司管理層進(jìn)行了交流。 觀點(diǎn)： 
    全鋼胎需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，行業(yè)景氣度有望逐季回升。
    目前整個(gè)輪胎行業(yè)普遍認(rèn)為國(guó)內(nèi)半鋼胎需求將繼續(xù)高速增長(zhǎng)，增速在15%左右；全鋼胎需求增速相對(duì)平穩(wěn)， 在5%-8%之間；而斜膠胎則可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，主要因?yàn)橄掠喂こ虣C(jī)械行業(yè)景氣度下降。海外市場(chǎng)方面，美國(guó)以及印度、巴西等新興市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，歐洲需求繼續(xù)疲軟。另外，如果按配套和替換市場(chǎng)劃分，配套市場(chǎng)需求增速將低于替換市場(chǎng)。因配套市場(chǎng)新車(chē)產(chǎn)量增速放緩，而汽車(chē)保有量的增加刺激替換市場(chǎng)的輪胎需求增長(zhǎng)。 
    公司一季度公司銷(xiāo)售收入18億左右，同比上升約7.3%，凈利潤(rùn)2927萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)約48.4%。目前開(kāi)工率水平維持在90%左右，公司管理層表示4月份的銷(xiāo)售情況好于3月份。通常而言1季度是行業(yè)淡季，2、3季度輪胎需求環(huán)比增長(zhǎng)的可能性很大。我們看好公司2、3季度業(yè)績(jī)繼續(xù)上升。因?yàn)楣疽恢币詠?lái)主打替換市場(chǎng)，約70%-80%的收入來(lái)自替換市場(chǎng)，輪胎替換需求的增長(zhǎng)利好公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。同時(shí)公司全鋼胎項(xiàng)目完成技改，在原材料價(jià)格下跌的大背景下，公司全鋼胎毛利率有望從去年的11.8%上升至17%左右，從而彌補(bǔ)斜膠胎的盈利能力下滑。