>> 東海證券-碩貝德(300322)：專業(yè)的消費(fèi)電子天線廠商-120521
| 上傳日期： |
2012/5/22 |
大小： |
275KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
應(yīng)曉明 |
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事件
碩貝德（300322）在創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行新股2334.5 萬股，發(fā)行后總股本9334.5 萬股。2011 年公司營業(yè)收入2.5 億元，歸屬母公司凈利潤3671 萬元，按發(fā)行后攤薄EPS 為0.39 元。
評(píng)述
公司是國內(nèi)專業(yè)的消費(fèi)電子天線廠商。公司主要產(chǎn)品可分為手機(jī)天線、筆記本電腦天線以及其他天線和配件，其中2011 年手機(jī)天線占比約7 成，筆記本電腦天線占比約2 成。較國際大廠公司在規(guī)模和技術(shù)上存在差距，但在國內(nèi)屬于行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先廠商之列，2010 年市場(chǎng)占有率約6%。
消費(fèi)電子智能化趨勢(shì)促使天線行業(yè)快速成長。與功能機(jī)一般只配置1 只天線不同，智能手機(jī)一般會(huì)配置4 只天線：主天線、藍(lán)牙天線、WiFi天線、GPS 天線，而智能手機(jī)出貨量未來兩年增速可以保持在30%以上；筆記本電腦方面，無線上網(wǎng)已經(jīng)逐漸成為筆記本電腦的標(biāo)配功能，WiFi天線、藍(lán)牙天線將成為未來筆記本電腦的標(biāo)準(zhǔn)配置，平板電腦的快速成長將很大程度上擴(kuò)展天線的需求邊界。
公司已經(jīng)進(jìn)入眾多國際大廠的前期研發(fā)體系。由于天線廠商大都以O(shè)DM 方式向客戶供貨，是否進(jìn)入客戶前期研發(fā)體系成為能否拿到訂單的關(guān)鍵，公司現(xiàn)已全面參與中興通訊的前期研發(fā)，進(jìn)入了三星、摩托羅拉、戴爾、聯(lián)想等大廠的前期研發(fā)體系。公司今年的在研項(xiàng)目大幅增長，以三星為例，公司參與的在研項(xiàng)目由去年的7-8 個(gè)增長到今年的20-30 個(gè)，預(yù)計(jì)今年給三星的供貨量可達(dá)到5000 萬支，按照每只1.4 元計(jì)算，今年可貢獻(xiàn)收入約7000 萬元，而去年來自三星的收入為1300 多萬元；來自摩托羅拉、戴爾、聯(lián)想的收入也會(huì)有較快的增長。我們認(rèn)為公司憑借較強(qiáng)的研發(fā)能力和解決方案提供能力能夠享受到消費(fèi)電子智能化所帶了的機(jī)遇。
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