>> 長城證券-東方電子(000682)調(diào)研簡報：收入結(jié)構(gòu)不斷改善,業(yè)績釋放尚待觀察-120530
| 上傳日期： |
2012/5/30 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦（首次） |
作者： |
桂方曉 |
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此報告為加密報告 |
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投資建議： 我們預(yù)計(jì)公司12-14 年?duì)I業(yè)收入分別為12.94、16.6、20.58 億元，與其他二次設(shè)備廠商相比，公司目前PS 估值具有相對優(yōu)勢，我們認(rèn)為公司通過結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、海外市場開拓和高壓變頻產(chǎn)品布局解決了收入增長問題，但公司內(nèi)部治理能否有效降低期間費(fèi)用率尚待觀察，給予公司"推薦"評級。
要點(diǎn)： 核心競爭力明確：我們認(rèn)為公司核心競爭力在于：一、長期積累下來的品牌及渠道優(yōu)勢；二、為大項(xiàng)目提供整體性解決方案的能力。因此，我們認(rèn)為公司電力自動化業(yè)務(wù)未來仍可保持穩(wěn)定增長。
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