>> 渤海證券-中科金財(002657)調(diào)研簡報：下游需求放緩,高速增長尚需時日-120531
| 上傳日期： |
2012/6/1 |
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pdf |
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持有 |
作者： |
崔健 |
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此報告為加密報告 |
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調(diào)研情況：
上周我們實地調(diào)研了中科金財，公司副總經(jīng)理兼董事會秘書李明珠先生熱情回答了我們的問題。
投資要點：
數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)發(fā)展將保持平穩(wěn)
數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)是公司收入的主要來源，但是由于國內(nèi)經(jīng)濟增速減緩，導(dǎo)致下游信息化需求的增速放緩，因此公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)今年以來的增長速度并不快，我們預(yù)計公司該業(yè)務(wù)2012 年增速將低于20%。
銀行影像業(yè)務(wù)有所側(cè)重
在銀行影像業(yè)務(wù)方面，與上市公司銀之杰相比公司更偏向于核心業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)流程再造，此外硬件產(chǎn)品則主要推廣票據(jù)ATM 機。公司的硬件產(chǎn)品主要側(cè)重在軟件系統(tǒng)和產(chǎn)品設(shè)計，生產(chǎn)環(huán)節(jié)均通過外協(xié)加工的方式完成，因此不存在產(chǎn)能瓶頸。在銀行客戶開發(fā)方面，公司是中國銀行的主要供應(yīng)商，其他國有銀行都有各自的主流供應(yīng)商，而中小商業(yè)銀行供應(yīng)商的集中度不高。
業(yè)務(wù)流程再造與票據(jù)自動柜員機是增長點
2012 年業(yè)務(wù)流程再造業(yè)務(wù)的訂單規(guī)模增長較快，其他硬件產(chǎn)品需求增長緩慢。在銀行票據(jù)自動柜員機業(yè)務(wù)方面，10 多家銀行仍在試點階段，交通銀行已經(jīng)開始小規(guī)模招標(biāo)，網(wǎng)點多的銀行對該產(chǎn)品的需求釋放相對較為緩慢，網(wǎng)點缺乏的銀行安裝該產(chǎn)品的動力更大。
電子商務(wù)業(yè)務(wù)仍需銀聯(lián)方面加大開發(fā)力度
在電子商務(wù)業(yè)務(wù)方面，公司與銀聯(lián)合作的電子商務(wù)平臺用戶規(guī)模已超過100萬，目前客戶規(guī)模增長主要是自然增長，需要銀聯(lián)方面加大投入才能使得客戶開發(fā)工作加快推進，否則僅依賴公司單方面投入，會影響電子商務(wù)業(yè)務(wù)效益的提高。
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