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    結(jié)論與建議：
    公司發(fā)布公告：2012H1實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約8500萬-10150萬，同比增長(zhǎng)約5%-25%，符合我們此前的預(yù)期。
    展望下半年，我們認(rèn)為大陸中低階智能機(jī)仍將保持快速成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同時(shí)Ultrabook未來逐步導(dǎo)入觸控功能是大概率事件，這些都將對(duì)公司電容屏業(yè)務(wù)形成實(shí)質(zhì)性利好。維持之前的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2012、2013年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.04、2.52億元，YOY為34%、24%；EPS為0.63、0.77元，對(duì)應(yīng)PE為26、21倍；公司股價(jià)經(jīng)過6月的大幅反彈，估值有所修復(fù)，雖然短期有調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，但公司是技術(shù)型的企業(yè)，我們?nèi)匀豢春霉镜奈磥沓砷L(zhǎng)，給予“買入”投資建議。
    
     2Q業(yè)績(jī)環(huán)比大幅上升：據(jù)公告推算，公司2Q實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為5100萬-6800萬，YoY增長(zhǎng)15%-51%，QoQ增長(zhǎng)53%-102%。2Q業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是電容屏sensor在2Q達(dá)產(chǎn)，且良率提升較快所致。尤其是4月底以來，公司2.5G電容屏基本實(shí)現(xiàn)了滿負(fù)荷生產(chǎn)（月產(chǎn)能7萬張），同時(shí)良率穩(wěn)定在90%以上。
    
     電容屏仍是未來的最大看點(diǎn)：電容屏2.5G線在2Q的正式達(dá)產(chǎn)使得公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所變化，改變了之前ITO玻璃的單一格局，預(yù)計(jì)2Q電容屏sensor的營(yíng)收占比達(dá)到20%左右。雖然目前sensor在毛利率方面并不會(huì)明顯高于ITO玻璃，但在ITO市場(chǎng)增長(zhǎng)較為平穩(wěn)的背景下，sensor的成功達(dá)產(chǎn)無疑極大的增加了公司未來的成長(zhǎng)動(dòng)能。同時(shí)公司3.0G線也有望在下半年正常達(dá)產(chǎn)并貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。此外公司與Intel合作開發(fā)的18.5寸OGS屏也已通過了Intel認(rèn)證；上海昊信光電7月即將小批量試產(chǎn)，9月有望正式投產(chǎn)，下半年貢獻(xiàn)收益可期。憑借5.0G線的自動(dòng)化及產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)信未來有望切入U(xiǎn)ltrabook產(chǎn)業(yè)鏈。
    
     玻璃減薄前景向好：目前公司減薄線共有3條：1條4.5G、2條5.0G線，均已投產(chǎn)，目標(biāo)客戶為天馬、中航光電子、京東方等國(guó)內(nèi)知名面板廠。5月以來，減薄業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)每月可貢獻(xiàn)營(yíng)收300萬以上。在面板輕薄趨勢(shì)下，減薄業(yè)務(wù)前景向好，訂單有望持續(xù)增長(zhǎng)。
    
     手機(jī)試窗或有驚喜：子公司天津美泰于近期獲得了Samsung Galaxy系列智能機(jī)的后蓋鍍膜訂單，6月實(shí)現(xiàn)扭虧，目前出貨穩(wěn)定增長(zhǎng)，下半年貢獻(xiàn)利潤(rùn)是大概率事件。
    
     盈利預(yù)測(cè)與投資建議：預(yù)計(jì)公司2012、2013年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.04、2.52億元，YOY為34%、24%；EPS為0.63、0.77元，對(duì)應(yīng)PE為26、21倍；給予“買入”建議。
    
     風(fēng)險(xiǎn)提示：電容屏價(jià)格下跌過快。