>> 浙商證券-普洛股份(000739)2012年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告點(diǎn)評(píng)：業(yè)務(wù)基本面改善,業(yè)績(jī)拐點(diǎn)還看重組-120713
| 上傳日期： |
2012/7/14 |
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pdf |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
程艷華 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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投資要點(diǎn)：
2012年7月12日，普洛股份預(yù)告2012年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約800萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，接近2011年全年凈利潤(rùn)水平。2011年同期，公司歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1083.6萬(wàn)元。 公司2012年上半年基本面好轉(zhuǎn)，2季度業(yè)績(jī)優(yōu)于1季度。
2012年1季度，公司歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為208萬(wàn)元；因此，預(yù)計(jì)2季度公司歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)約為592萬(wàn)元，大大優(yōu)于1季度表現(xiàn)。
2012年上半年，公司原材料成本壓力有所緩解；同時(shí)，部分產(chǎn)品價(jià)格回升，比如主要產(chǎn)品羥鄧鹽的價(jià)格已經(jīng)從去年下半年的50元/公斤回升到60元/公斤。公司不斷推進(jìn)工藝改進(jìn)，降低生產(chǎn)成本。 上市公司現(xiàn)有產(chǎn)品變化平穩(wěn)，重組注入資產(chǎn)有望帶來(lái)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。
正如我們?cè)谥暗膱?bào)告中提到的，上市公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)產(chǎn)品有較強(qiáng)的市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)，但是原有品種缺乏增長(zhǎng)空間，不利于公司發(fā)展。
公司計(jì)劃將集團(tuán)下的康裕醫(yī)藥、康裕生物、得邦制藥、漢興醫(yī)藥、橫店進(jìn)出口醫(yī)藥業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)等悉數(shù)注入上市公司，屆時(shí)上市公司將得到一系列快速增長(zhǎng)品種，同時(shí)徹底解決集團(tuán)的醫(yī)藥資產(chǎn)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，帶動(dòng)上市公司進(jìn)入快速發(fā)展道路。
由于公司重組進(jìn)度難以預(yù)期，我們暫保守預(yù)測(cè)公司完成重組后，2012-2014年凈利潤(rùn)分別為1.05億元、1.26億元和1.37億元。鑒于公司未來(lái)可能獲得新的制劑品種，同時(shí)原有原料藥、中間體業(yè)務(wù)價(jià)格處于低位，業(yè)績(jī)超預(yù)期可能性較大，給予公司"增持"的投資評(píng)級(jí)。
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