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 公告內(nèi)容：公司公告對(duì)2012年1-6月業(yè)績(jī)預(yù)告進(jìn)行修正，由此前歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)幅度50%-70%，盈利3544.56萬(wàn)元，修正為比上年同期增長(zhǎng)70%-80%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6100萬(wàn)元-6390萬(wàn)元。
    點(diǎn)評(píng)： 
    高毛利的灌溉肥、緩釋肥銷售比重提升：公司2012年1-6月份加大了銷售渠道建設(shè)投入,產(chǎn)品市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提高, 毛利率較高的灌溉肥、緩釋肥產(chǎn)品本期銷售比重有所提升，公司采購(gòu)成本及生產(chǎn)成本較去年同比下降，主要是因?yàn)橄鯌B(tài)氮的價(jià)格同比大幅下跌，公司主要以硝基復(fù)合肥的銷售為主。
    進(jìn)軍磷礦資源、完善產(chǎn)業(yè)鏈：公司此前與貴州省甕安縣人民政府簽訂《聚磷酸等高磷復(fù)肥及配套磷化工項(xiàng)目投資協(xié)議書》，建設(shè)聚磷酸等高新磷復(fù)肥及配套磷化工項(xiàng)目，進(jìn)軍磷礦資源、完善產(chǎn)業(yè)鏈。甕安縣政府在協(xié)議中承諾配套2億噸以上儲(chǔ)量23%以上品位磷礦資源，實(shí)現(xiàn)公司進(jìn)軍磷礦資源的目標(biāo)。通過(guò)打造磷資源產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)磷礦資源的低成本直接的綜合利用以及磷肥原料的自給，并向上游延伸產(chǎn)業(yè)鏈，降低公司生產(chǎn)成本，提升在復(fù)合肥行業(yè)市場(chǎng)占有率以及盈利水平。
    預(yù)計(jì)灌溉肥項(xiàng)目、緩釋肥項(xiàng)目將在2012年年底投產(chǎn)：公司增發(fā)項(xiàng)目將促進(jìn)公司快速發(fā)展，灌溉肥拓展了更廣闊的市場(chǎng)空間，我們預(yù)計(jì)2012年年底投產(chǎn)，預(yù)計(jì)項(xiàng)目對(duì)公司2012年、2013年及2014年收入的貢獻(xiàn)為1.16億元、5.16億元、11.94億元，利潤(rùn)的貢獻(xiàn)分別為2700萬(wàn)、1.16億元、2.22億元。緩釋肥預(yù)計(jì)2012年、2013年、2014年項(xiàng)目的利潤(rùn)分別為2400萬(wàn)、7200萬(wàn)以及12000萬(wàn)。
    "和原生態(tài)增值模式"提高公司利潤(rùn)率：經(jīng)過(guò)兩年左右時(shí)間的摸索與實(shí)驗(yàn)，"和原生態(tài)增值模式"得到了市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可"和原生態(tài)增值模式"引領(lǐng)化肥行業(yè)的深刻變革，打造公司未來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)點(diǎn)。公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的另一原因是因?yàn)閷?shí)施調(diào)集資源實(shí)施配送服務(wù)中心模式（也就是和原生態(tài)模式），實(shí)現(xiàn)2012年易粒多能復(fù)肥等專項(xiàng)銷量大幅度提升，實(shí)現(xiàn)了單系更高的利潤(rùn)率，預(yù)計(jì)未來(lái)成為公司的重要戰(zhàn)略。這和我們此前預(yù)期一致，和原生態(tài)的模式將在2012年度得到快速發(fā)展，開始對(duì)公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)。我們預(yù)計(jì)2012年、2013年、2014年項(xiàng)目的銷售收入分別為14.19億元、24.65億元以及41.02億元。
    盈利預(yù)測(cè)：增發(fā)股本按8700萬(wàn)股進(jìn)行預(yù)估，我們預(yù)計(jì)公司2012~2014年攤薄EPS分別為0.36元、0.62元、0.86元，對(duì)應(yīng)2012年7月13日收盤價(jià)（8.84元）的動(dòng)態(tài)PE分別為25倍、14倍、10倍，對(duì)應(yīng)11年靜態(tài)PE69倍，維持"增持"評(píng)級(jí)。