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事項：
    四川路橋發(fā)布業(yè)績補充公告：預計公司2012 年度上半年凈利潤同比增長約370%，如果按可比口徑，即考慮預計本公司
    2012上半年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤與上年同期相比約有20%左右的增長。
    評論：
    中期業(yè)績增長略超預期
    公司披露預計上半年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤與上年同期相比增長370%左右，若按照同口徑相比，即按照同一控制下企業(yè)合并的有關規(guī)定，將四川公路橋梁建設集團有限公司納入比較期間財務報表合并范圍，則上半年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤與上年同期相比約有20%左右的增長。由于上半年四川省交通固定資產(chǎn)投資增速由去年底的大幅放緩，公司20%的凈利潤增長速度略超出我們的預期，我們判斷主要還是因為公司BOT+EPC的方式結(jié)算項目比重較大，毛利率提升所致。
    競爭實力顯著提升。目前四川省內(nèi)唯一一個公路總包特級資質(zhì)已進入四川路橋，未來有望大幅提升公司在省內(nèi)路橋施工市場的競爭力，其在川內(nèi)高速公路市場占有率有望達30%左右。因注入資產(chǎn)所承接項目的毛利率高出上市公司接近5個百分點，單體合同規(guī)模是上市公司的兩倍，上市公司盈利能力也將大幅提升。
    費用率有望顯著下降。從注入資產(chǎn)過去的三項費用率看，明顯低于上市公司，由其是管理費用率，2011年低出上市公司約 個百分點，由于注入資產(chǎn)規(guī)模是原上市公司的兩倍，未來有望顯著攤薄公司管理費用率至1.5%左右。