>> 安信證券-長(zhǎng)亮科技(300348)詢(xún)價(jià)定價(jià)報(bào)告：國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的銀行IT解決方案提供商-120803
| 上傳日期： |
2012/8/4 |
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來(lái)源： |
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作者： |
胡又文，侯利 |
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報(bào)告關(guān)鍵點(diǎn)：
國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的銀行IT解決方案企業(yè)
銀行IT解決方案市場(chǎng)前景廣闊，到2015年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到209.7億元
公司具有較強(qiáng)的市場(chǎng)開(kāi)拓能力，與銀行客戶保持長(zhǎng)期良好的合作關(guān)系
報(bào)告摘要：
國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的銀行IT解決方案企業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是提供商業(yè)銀行IT解決方案與服務(wù)，計(jì)算機(jī)軟、硬件的技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)服務(wù)及相應(yīng)的系統(tǒng)集成。公司的銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)在國(guó)內(nèi)城市商業(yè)銀行的覆蓋率近20%，處于行業(yè)領(lǐng)先地位，被譽(yù)為―最熟悉中國(guó)的銀行IT專(zhuān)家‖。
銀行IT解決方案市場(chǎng)前景廣闊。IDC預(yù)測(cè)，2011–2015年銀行IT解決方案市場(chǎng)的復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到19.9%，到2015年，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到209.7億元。業(yè)務(wù)類(lèi)解決方案是整個(gè)銀行解決方案市場(chǎng)中占比最大的子市場(chǎng)，到2014年將占總體市場(chǎng)的37.60%，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到65.20億元，2010-2014年的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到17.90%。預(yù)計(jì)管理類(lèi)解決方案將成為銀行IT解決方案市場(chǎng)中增長(zhǎng)最快的子市場(chǎng)，2013年將占到總體市場(chǎng)的27.2%，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到47.2億元。2010-2014年該市場(chǎng)的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到20.9%，
公司具有較強(qiáng)的市場(chǎng)開(kāi)拓能力，與銀行客戶保持長(zhǎng)期的合作關(guān)系。公司的銀行客戶數(shù)量逐年遞增，從2002年的1家增加至2011年的67家，遍布全國(guó)22個(gè)省份、自治區(qū)和直轄市。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的銀行業(yè)IT解決方案市場(chǎng)中，公司通過(guò)自主創(chuàng)新，與客戶建立了長(zhǎng)期合作伙伴關(guān)系，奠定了領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。
募投項(xiàng)目分析：公司本次擬公開(kāi)發(fā)行1,300萬(wàn)股，募集資金將投資于“Java版核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目”、“新一代銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目”、“新一代銀行商業(yè)智能系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目”、“新一代綜合前臵系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目”、“信用卡業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目”，項(xiàng)目投資總額為16,437萬(wàn)元。募投項(xiàng)目將有助于完善公司的產(chǎn)品線，提高公司的研發(fā)實(shí)力、服務(wù)水平及市場(chǎng)開(kāi)拓能力。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議：預(yù)計(jì)2012、2013年EPS分別為0.91和1.21元。給予公司2012年20-25倍PE，建議詢(xún)價(jià)區(qū)間18.2-22.75元，上市首日定價(jià)區(qū)間22.75-31.85元，對(duì)應(yīng)2012年P(guān)E為25-35倍。
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及開(kāi)拓風(fēng)險(xiǎn)；人力成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。
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