>> 中信建投-聯(lián)發(fā)股份(002394)上市公司簡評：襯衫銷售平穩(wěn),紡織出口訂單下降-120807
| 上傳日期： |
2012/8/8 |
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增持（首次） |
作者： |
陳瑩 |
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公司公布2012 年中報：2012 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.14 億元，營業(yè)利潤1.2 億元，同比分別減少9.56%和20.78%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤0.83 億元，同比減少25.36%，其中扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤0.81 億元，同比減少27.97%。按現(xiàn)有股本計算，每股收益0.38 元，每股凈資產(chǎn)9.86 元，凈資產(chǎn)收益率3.91%。分紅預(yù)案：10 派1.5 元（含稅）。
簡評
襯衫銷售平穩(wěn)，紡織出口訂單下降：公司收入主要來源于服裝（襯衣）和紡織品（色織布、印染布和棉紗）銷售。2012 年上半年， 公司占姆士品牌襯衫銷售平穩(wěn)，實(shí)現(xiàn)收入1.69 億元，同比增長9.49%，毛利率提升6.96 個百分點(diǎn)，達(dá)到28.02%。相較下，公司紡織品業(yè)務(wù)略為遜色，其中色織布收入減少16.15%，為8.52 億元，印染布收入減少13.38%，為0.97 億元。公司產(chǎn)品約7 成出口，主要針對歐美和日本市場。受歐美經(jīng)濟(jì)低迷和日本大地震沖擊，公司上半年對美國、歐洲和日本的出口額同比分別下降15.79%、8.31%和21.46%。稅費(fèi)的增加使公司營業(yè)利潤同比減少20.79%，大于收入9.56%的降幅。
對紡織業(yè)的不利因素還將持續(xù)，公司面臨業(yè)績壓力：歐美經(jīng)濟(jì)低迷、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、內(nèi)外棉價差額較大、人工成本持續(xù)上升……，這些對國內(nèi)紡織業(yè)發(fā)展不利的因素還將持續(xù)，下游需求變化是公司面臨的主要壓力，對公司業(yè)績造成影響。公司預(yù)計2012 年前三季度凈利潤同比下降20%-40%（去年同期為1.89 億元），公司業(yè)績的好轉(zhuǎn)還有待于下游需求的回暖。
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