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    事件：
    2012 年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.73 億元，同比增長17.6%；營業(yè)利潤2.03 億元，同比增長41.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.71 億元，同比增長44.29%，折合EPS1.22 元；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量8172 萬元，每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為0.58 元。
    點(diǎn)評(píng)：
     中報(bào)財(cái)務(wù)概況。2012 上半年歸屬于上市公司股東凈利潤增長速度快于營業(yè)收入的主要原因：1）2011 年年末，片仔癀內(nèi)銷與外銷價(jià)格分別上漲了40 元、6 美元后，制藥行業(yè)毛利率由上年同期的 68.42%上升至75.49%，較上年同期增加了7.25 個(gè)百分點(diǎn)；2）管理費(fèi)用增長20.31%，僅為營業(yè)利潤增長率的50%左右；3）母公司收回閩發(fā)證券有限責(zé)任公司清算破產(chǎn)而轉(zhuǎn)回原計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備，為當(dāng)期貢獻(xiàn)了500萬利潤。
     藥妝業(yè)務(wù)進(jìn)展低于預(yù)期。2012 年上半年，實(shí)現(xiàn)化妝品、護(hù)膚品收入為2796 萬元，同比下滑1.79%，原因在于：1）公司曾于2011 年年底上調(diào)了部分化妝品、護(hù)膚品價(jià)格，經(jīng)銷商提前增補(bǔ)庫存，導(dǎo)致今年上半年采購量下降；2）牙膏業(yè)務(wù)由于大賣場(chǎng)的新品進(jìn)場(chǎng)要在第三季度才啟動(dòng)，第四季度大賣場(chǎng)通過優(yōu)勝劣汰后才能進(jìn)場(chǎng)，因此報(bào)告期內(nèi)進(jìn)展緩慢。
     調(diào)整內(nèi)外銷比例。境內(nèi)外銷售長期存在約40%價(jià)差，為提高公司利潤，片仔癀進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整。2012 年中報(bào)顯示境內(nèi)占比81.8%，境外18.2%，較上年同期的85.1%、14.9%發(fā)生了較大變化。同時(shí)，2012年7 月1 日的非對(duì)稱提價(jià)信息，亦表明公司銷售戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
     借助華潤營銷渠道。華潤片仔癀合資公司將于2012 年下半年進(jìn)入正常運(yùn)營，憑借華潤的渠道和營銷優(yōu)勢(shì)，8 個(gè)產(chǎn)品借助于華潤的優(yōu)勢(shì)將可能做大做強(qiáng)，牙膏日化產(chǎn)品進(jìn)入華潤超市也有望達(dá)成共識(shí)。