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    事件： 
    公司近日公布 2012年半年報(bào)。
    結(jié)論： 
    給予公司“中性”的投資評(píng)級(jí)。
    正文： 
    今年上半年，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為 1634.03萬(wàn)元，較上年同期減 83.04%；營(yíng)業(yè)收入為 31.59 億元，較上年同期減 13.44%；基本每股收益為 0.03元，較上年同期減 82.35%。公司業(yè)績(jī)大幅下降的主要原因是目前國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)低迷，公司主要產(chǎn)品焦炭銷(xiāo)量減少，價(jià)格回落，利潤(rùn)空間相對(duì)減少。  
    隨著歐美經(jīng)濟(jì)下滑，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟導(dǎo)致總需求下滑，我國(guó)鋼鐵企業(yè)大面積虧損，紛紛減產(chǎn)、限產(chǎn)，降低了焦炭庫(kù)存規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)整體低迷，公司主要產(chǎn)品焦炭銷(xiāo)量減少，價(jià)格回落。預(yù)計(jì)今年全年公司業(yè)績(jī)難以顯著扭轉(zhuǎn)下降的趨勢(shì)。我們預(yù)計(jì) 2012 年－2013 年公司每股收益分別為 0.15元、0.20元。  
    公司目前股票估值比較合理，股價(jià)上升動(dòng)力主要取決于大盤(pán)，給予“中性”的投資評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)揭示：宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，焦炭行業(yè)復(fù)蘇低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。