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    事件：全資子公司廣東寶達(dá)將與海關(guān)總署物資裝備采購中心簽訂總金額為6645萬元人民幣的合同，占公司2011 年?duì)I業(yè)收入的14.33%。
    此次訂單預(yù)計(jì)2013年貢獻(xiàn)收入。此次寶達(dá)6645 萬元的訂單標(biāo)的物為15 艘海關(guān)超高速摩托艇，平均單價(jià)443 萬元/艘。預(yù)計(jì)于2012 年9 月份取得上述合同的正式簽訂本。預(yù)計(jì)2013 年內(nèi)全部完成收入。我們這批超高速摩托艇毛利率在25%-30%左右，預(yù)計(jì)為13 年貢獻(xiàn)毛利1661 萬元-1994 萬元。
    子公司廣東寶達(dá)在海關(guān)具有優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)未來將繼續(xù)為公司特種艇業(yè)務(wù)發(fā)展提供有力支持。公司2011年9 月全資收購的廣東寶達(dá)，2008年在復(fù)合材料船艇市場(chǎng)占有率約3.8%，行業(yè)排名第五，在雙體風(fēng)帆、引航船、反恐船、100 英尺以上大型游艇等領(lǐng)域具有國內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在超高速艇上的研發(fā)和制造上具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。公司與寶達(dá)在產(chǎn)品和技術(shù)上具有互補(bǔ)性，在市場(chǎng)方面，寶達(dá)補(bǔ)充了公司在海關(guān)、緝私部門及國際市場(chǎng)的客戶資源。我們預(yù)計(jì)未來寶達(dá)與公司的合作將繼續(xù)為公司帶來特種艇業(yè)務(wù)的可觀訂單。
    維持“買入”評(píng)級(jí)。寶達(dá)在海關(guān)的客戶資源上具優(yōu)勢(shì)，此次公司及廣東寶達(dá)的訂單符合我們預(yù)期，我們維持之前對(duì)公司的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2012-2014年實(shí)現(xiàn)EPS0.51 元/0.70/ 0.86 元，對(duì)應(yīng)2012-2014 年P(guān)E 為26/19/15 倍。我們短期看好公司受益于國家海防力量加強(qiáng)的特種艇業(yè)務(wù)，長(zhǎng)期看好受益行業(yè)高增長(zhǎng)的游艇業(yè)務(wù)，維持 “買入”評(píng)級(jí)。