久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    事件：太陽鳥 6 月 14 日公告，公司及全資子公司廣東寶達(dá)將與中國海關(guān)總署簽訂總金額為 10995 萬元人民幣的合同，合同收入占公司 2011 年?duì)I業(yè)收入的 23.7%。本次訂單包括：太陽鳥中標(biāo)的海關(guān)淺吃水摩托艇 10艘，金額 649 萬元；廣東寶達(dá)中標(biāo)的海關(guān) 98G 常規(guī)摩托艇 18 艘及海關(guān) 20 米摩托艇 7艘，金額合計(jì) 10346萬元。年內(nèi)全部實(shí)現(xiàn)交付。 
    該合同的簽訂標(biāo)志著公司的客戶優(yōu)勢拓展至海關(guān)。憑借廣東寶達(dá)在高速艇領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，公司特種艇的下游客戶優(yōu)勢從海洋局拓展至海關(guān)，未來公司將加大在漁政、搜救、引航、海事等客戶的拓展，后續(xù)特種艇訂單可期。 
    在手定單充裕。截至 6月份，公司在手訂單 6億左右，其中特種艇定單超過 4 億，商務(wù)艇游艇定單 1-2 億，90%以上計(jì)劃在年內(nèi)交付，下半年將進(jìn)入集中交付期。 
    下半年進(jìn)入產(chǎn)能釋放期。目前公司的湖南沅江、珠海、廣東寶達(dá)的三個(gè)生產(chǎn)基地均處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)。預(yù)計(jì)公司IPO募投項(xiàng)目合計(jì) 400艘的游艇和特種艇產(chǎn)能有望于下半年投產(chǎn)，加上收購的珠海雄達(dá)，公司下半年將進(jìn)入產(chǎn)能釋放期，增加了年內(nèi)訂單交付的確定性。 
    下半年業(yè)績將進(jìn)入全面爆發(fā)期。2010 年海洋局 34 艘定單剩余的 12 艘特種艇已經(jīng)交付完畢， 2011年海洋局27艘的特種艇訂單已經(jīng)完成17艘船體，預(yù)計(jì)今年完成交付問題不大。保守估計(jì)公司上半年收入增長 50~60%，由于毛利率相對較低的特種艇占比較大，預(yù)計(jì)凈利潤增速低于收入增速，隨著下半年特種艇的交付以及毛利率的回升，業(yè)績將會(huì)實(shí)現(xiàn)快速增長。 
    上調(diào)公司盈利預(yù)測，維持“增持”評級?？紤]到公司新訂單的簽訂以及交付時(shí)間情況，我們上調(diào)公司 2012~2014年 EPS分別至 0.54、0.68和 0.84元，動(dòng)態(tài) PE為 24.4、19.4和 15.7倍。合理估值區(qū)間為 15.5~17.0元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1、特種艇交付低于預(yù)期。2、經(jīng)濟(jì)下滑的幅度大于預(yù)期，影響商務(wù)艇和游艇的銷售。