>> 信達證券-石基信息(002153)2012年中報點評：行業(yè)增勢放緩,公司業(yè)績微增長-120821
| 上傳日期： |
2012/8/23 |
大小： |
746KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
持有 |
作者： |
邊鐵城 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：公司發(fā)布2012 年半年報，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入3.61 億元，同比增長0.05%；利潤總額1.55 億元，同比增長2.48%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1.40 億元，同比增長3.11%；每股收益0.45 元。
點評：
營業(yè)收入和利潤增幅微小，基本符合預(yù)期。報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入和利潤總額同比分別增長0.05%和2.48%，增速遠遠低于去年上半年增速，也略低于第一季度增速，主要因為受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟增速下滑的影響，中國旅游業(yè)增速有所放緩，進而使得酒店業(yè)和餐飲業(yè)增速回落而所致。
高星級酒店信息管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)維持增長態(tài)勢。報告期內(nèi)，酒店信息管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入與上年基本持平，但其中完成新建國際高星級酒店信息系統(tǒng)項目72 個，去年同期為58 個，主要得益于國際酒店集團看好中國市場，高端酒店業(yè)投資持續(xù)增長，尤其二三線城市高星級酒店數(shù)量增長較快；同期餐飲信息系統(tǒng)業(yè)務(wù)與去年同期相比僅增長3.29%，其中正品貴德新簽客戶數(shù)405 家（2011 年600 多家）。
暢聯(lián)等業(yè)務(wù)進展低于預(yù)期，前景值得期待。報告期內(nèi)，暢聯(lián)有效產(chǎn)量超過51 萬間夜，與2011全年100 萬間夜相比保持穩(wěn)定，但在國內(nèi)外渠道方面又新增了不少合作伙伴。公司新推出了酒店直銷平臺--樂宿客，目前已覆蓋北京、上海、廣州、青島四城市酒店資源，未來將擴展至全國多個商旅、休閑度假目的地。支付業(yè)務(wù)方面，收入同比下降26.9%，僅新增了100 多家商戶，但軟件產(chǎn)品成功入圍農(nóng)總行招標(biāo)。
毛利率略下降，費用率也有所上升。報告期內(nèi)，公司綜合毛利率為68.34%，比去年同期下降了1.34 個百分點，屬于正常波動；銷售費用和管理費用同比分別增長24.2%和2.6%，二者占營業(yè)收入之比同比上升2.2 個百分點。本期新增投資收益1031 萬元，來源待確認。
盈利預(yù)測：我們預(yù)計短期內(nèi)行業(yè)形勢不會明顯好轉(zhuǎn)，下調(diào)公司的盈利預(yù)測，預(yù)計公司2012~2014年公司營業(yè)收入分別為7.44 億元、8.53 億元和10.62 億元，同比分別增長3.23%、14.66%和24.49%，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為2.93 億元、3.30 億元和4.09 億元，每股收益分別為0.95 元（下調(diào)8%）、1.07 元（下調(diào)16%）、1.32 元（下調(diào)17%）。目前股價對應(yīng)市盈率分別為26 倍、23 倍、18 倍，維持“持有”評級。
風(fēng)險因素：宏觀經(jīng)濟下滑嚴重，導(dǎo)致酒店行業(yè)發(fā)展明顯放緩。
|
|
