久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 事件：公司公告（1）子公司杭州口腔醫(yī)院擬與公司第二大股東鮑正梁、通策旅游共同投資設(shè)立浙江通策健康管理服務(wù)有限公司。
    新公司注冊(cè)資本6000萬(wàn)元，其中杭州口腔醫(yī)院出資2400萬(wàn)元，占新公司股本的40%；鮑正梁出資1200萬(wàn)元，占新公司股本的20%；通策旅游出資2400萬(wàn)元，占新公司注冊(cè)資本的40%。本次投資已構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。（2）公司董事會(huì)接到公司總經(jīng)理張弘先生遞交的辭職報(bào)告，張弘先生因個(gè)人原因辭去公司董事、總經(jīng)理的職務(wù)。
    立足口腔主業(yè)，業(yè)務(wù)多元化。公司主營(yíng)口腔業(yè)務(wù)，以杭州口腔醫(yī)院為標(biāo)桿，在周邊地區(qū)收購(gòu)設(shè)立了多家口腔醫(yī)院。公司致力于醫(yī)療產(chǎn)業(yè)多元化，如進(jìn)入婦幼生殖（IVF）領(lǐng)域。公司于2011年4月1日與昆明市婦幼保健院擬共同出資設(shè)立昆明市婦幼保健醫(yī)院呈貢醫(yī)院，截止目前為止，合同尚未經(jīng)昆明市政府批復(fù)生效；公司于2011年11月與昆明婦幼保健院擬共同出資設(shè)立昆明市婦幼保健院生殖中心，截止目前為主，新公司注冊(cè)尚為完成。外延擴(kuò)張獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展有待時(shí)日。
    首次提出涉足健康管理。健康管理是20世紀(jì)50年代末最先在美國(guó)提出的概念（Managed Care），其核心內(nèi)容醫(yī)療保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過(guò)對(duì)其醫(yī)療保險(xiǎn)客戶開(kāi)展系統(tǒng)的健康管理，達(dá)到減少醫(yī)療保險(xiǎn)賠付損失的目的。目前相對(duì)狹義的健康管理（Health Management），是指基于健康體檢結(jié)果，建立健康檔案，給出健康狀況評(píng)估，并有針對(duì)性提出個(gè)性化健康管理方案（處方）。
    高管因個(gè)人原因辭職。張宏先生因?yàn)閭€(gè)人原因辭去公司董事、總經(jīng)理職務(wù)。辭職后，張弘先生將不在公司擔(dān)任任何職務(wù)，在選擇產(chǎn)生新的總經(jīng)理之前，由通策口腔醫(yī)院管理有限公司傅其宏先生代行公司總經(jīng)理職責(zé)。我們認(rèn)為目前公司經(jīng)營(yíng)正常，核心人員穩(wěn)定，張宏先生辭職影響不大，未來(lái)關(guān)鍵看新管理層的理念與作風(fēng)。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議。我們認(rèn)為公司內(nèi)生增長(zhǎng)與外延擴(kuò)張并存，看好老醫(yī)院杭州口腔穩(wěn)定增長(zhǎng)，新醫(yī)院寧波口腔醫(yī)院等快速增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)2012-2014年EPS分別為0.58元、0.79元和1.09元，目標(biāo)價(jià)26元，基于公司是稀缺的醫(yī)療服務(wù)類上市公司標(biāo)的，業(yè)務(wù)多元化前景看好，我們給予一定的溢價(jià)，對(duì)應(yīng)2012年P(guān)E為45倍，維持"買入"評(píng)級(jí)。
    主要不確定因素。輔助生殖牌照獲批的不確定性，收購(gòu)持續(xù)性。