>> 銀河證券-永貴電器(300351)新股申購(gòu)策略-120912
| 上傳日期： |
2012/9/12 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
錢志華 |
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基本情況：公司永貴電器是目前國(guó)內(nèi)軌道交通連接器行業(yè)產(chǎn)銷量最大的本土企業(yè)，是國(guó)內(nèi)高端軌道交通連接器國(guó)產(chǎn)化的主要供應(yīng)商，主營(yíng)業(yè)務(wù)為軌道交通連接器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括鐵路客車連接器、鐵路機(jī)車連接器、城軌連接器和動(dòng)車組連接器，產(chǎn)品應(yīng)用于應(yīng)用于鐵路機(jī)車、鐵路客車、動(dòng)車組、城軌車輛等軌道交通車輛上，在傳統(tǒng)的鐵路機(jī)車、鐵路客車領(lǐng)域已基本取代國(guó)外產(chǎn)品。
競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：1、技術(shù)優(yōu)勢(shì)：公司從事軌道交通連接器行業(yè)已經(jīng)有三十多年的歷史，目前已經(jīng)全面掌握了軌道交通連接器的研發(fā)和生產(chǎn)技術(shù)，擁有一批專業(yè)從事連接器研發(fā)、經(jīng)驗(yàn)豐富的研究團(tuán)隊(duì)。持續(xù)的創(chuàng)新動(dòng)力和完善的研發(fā)機(jī)制使得公司在本土領(lǐng)域不斷保持領(lǐng)先的地位。2、與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，公司在研發(fā)、生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)都具有較強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)，是目前唯一一家為“和諧號(hào)”動(dòng)車組提供216 芯連接器的內(nèi)資生產(chǎn)企業(yè)，同類型產(chǎn)品較國(guó)外企業(yè)價(jià)格低30%-50%。
募集資金項(xiàng)目：公司此次募集資金主要投向：軌道交通和高速動(dòng)車連接器建設(shè)項(xiàng)目以及技術(shù)中心的建設(shè)項(xiàng)目。募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將形成年產(chǎn)10萬(wàn)套軌道交通連接器、新增年產(chǎn)高速動(dòng)車連接器700 套的生產(chǎn)能力。項(xiàng)目的實(shí)施將促進(jìn)公司保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，不斷提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
未來盈利預(yù)測(cè)：公司2009－2011年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率分別為74.41%和－8.82%%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為115.36%和18.95%。綜合毛利率穩(wěn)步增長(zhǎng)，近三年分別為51.71%、52.04%、62.35%。隨著“7.23”動(dòng)車事故的負(fù)面因素逐步消除，鐵路建設(shè)將穩(wěn)步推進(jìn)，車輛的保有量也將不斷上升，近期還受益于當(dāng)前7000 億軌道交通投資的預(yù)期，募集項(xiàng)目完成后，將不斷提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，預(yù)計(jì)2012- 2014 年公司歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)15%、30%和24%，按攤薄后每股收益依次為1.07 元、1.40元和1.73 元。
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