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湘財(cái)證券-杰賽科技(002544)移動(dòng)網(wǎng)規(guī)與PCB需求向好確保業(yè)績穩(wěn)增長-120924
上傳日期:
2012/9/24
大?。?/td>
895KB
格式:
pdf
來源:
評(píng)級(jí):
買入
作者:
周明巍
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告
第一,公司未來利潤來源依然主要來自公網(wǎng)設(shè)計(jì)規(guī)劃與PCB 業(yè)務(wù)
公司業(yè)務(wù)門類較多,分為公眾網(wǎng)絡(luò),專用網(wǎng)絡(luò),網(wǎng)絡(luò)覆蓋設(shè)備,網(wǎng)絡(luò)接入設(shè)備以及印制電路板5 大類主要業(yè)務(wù)。雖然收入較為分散,但由于毛利率的不同,其主要的利潤來源是公眾網(wǎng)絡(luò)解決方案部分和PCB 業(yè)務(wù)部分。上述2 項(xiàng)業(yè)務(wù)占2012 年上半年毛利潤的80%以上,也是公司近期的主要利潤來源。 第二, 公網(wǎng)業(yè)務(wù)受益聯(lián)通無線投資增長 杰賽的公網(wǎng)業(yè)務(wù)主要是通信網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃建設(shè),其中無線的網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃業(yè)務(wù)占了大部分。其余還有海外網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化等業(yè)務(wù)。隨著TD-LTE 建設(shè)及試商用步伐加快,將拉動(dòng)運(yùn)營商投資,明年國內(nèi)無線固定資產(chǎn)投資有望從低谷反彈。 人員的擴(kuò)張確保了杰賽在公網(wǎng)業(yè)務(wù)市場份額的提高。公網(wǎng)相關(guān)員工人數(shù)在2009 年末463 人的基礎(chǔ)上逐年提高。2013 年的招聘工作已經(jīng)開始,93 人的招聘規(guī)模創(chuàng)近年新高,確保明年的營收規(guī)模應(yīng)有一定幅度的提高。 第三, PCB 業(yè)務(wù)產(chǎn)能增長配合國防等下游需求穩(wěn)增
公司PCB 產(chǎn)品線主要從事印刷電路板的快板業(yè)務(wù),即以提供樣板和小批量板為主業(yè)。主要客戶來自國防,通信設(shè)備商,數(shù)控設(shè)備商。其中國防需求占到大部分,約60-70%。目前產(chǎn)能利用率趨于飽和,云埔的新廠已經(jīng)有部分產(chǎn)線開始生產(chǎn),云埔已經(jīng)開始投入生產(chǎn)的廠區(qū)面積大致相當(dāng)于現(xiàn)有恒運(yùn)大廈的20%。 第四,云計(jì)算平臺(tái)等是新興增長點(diǎn) 公司近年在云計(jì)算領(lǐng)域重點(diǎn)投入,通過"威邦云"平臺(tái)的研發(fā)建設(shè),已經(jīng)初步獲得了市場的認(rèn)可,成為了廣東省云計(jì)算10 大骨干重點(diǎn)培養(yǎng)企業(yè)。上半年云計(jì)算業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了幾百萬收入,未來除了政務(wù)平臺(tái),還有規(guī)模更為龐大的中小企業(yè)市場有待開拓
普天科技股票研究報(bào)告
國都證券-杰賽科技(002544)營收穩(wěn)步增長,新業(yè)務(wù)孕育希望-120418
中信建投-杰賽科技(002544)年報(bào)點(diǎn)評(píng):業(yè)務(wù)多元化布局,伴隨行業(yè)發(fā)展而穩(wěn)步增長-120418
光大證券-杰賽科技(002544)營收增長穩(wěn)健,多線并行構(gòu)建長期競爭優(yōu)勢-120418
光大證券-110322-杰賽科技(002544)主營業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花,海外布局初現(xiàn)成效
平安證券-110323-杰賽科技(002544)WiFi子行業(yè)的一體化方案提供商
國信證券-110307-杰賽科技(002544)模式領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)綜合解決方案提供商
華泰證券-110127-杰賽科技(002544)信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和產(chǎn)品的綜合提供商
渤海證券-110124-杰賽科技(002544)公網(wǎng)與專網(wǎng)建設(shè)投資提供增長動(dòng)力
金元證券-110119-杰賽科技(002544)領(lǐng)先的信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)綜合提供商
海通-杰賽科技(002544)新股研究報(bào)告-20110119
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