久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    三季報業(yè)績略超預(yù)期。公司1-9 月實現(xiàn)營業(yè)收入211.47 億，同比增長11.97%；營業(yè)利潤6.34 億，同比增長15.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.40 億，同比增長13.33%；EPS 為1.45 元；加權(quán)平均ROE 為18.35%，同比減少0.04個百分點；每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流為1.16 元，同比增長5.63%。
    經(jīng)營穩(wěn)健，同店增速高于行業(yè)平均水平。公司12Q3 實現(xiàn)營業(yè)收入57.32 億，同比增長7.82%，同店增速約為5.5%。經(jīng)濟增長乏力、終端消費疲軟、CPI 下行等因素導(dǎo)致零售公司同店增速持續(xù)下滑，部分徘徊在0 附近甚至負(fù)增長。公司同店增速高于行業(yè)平均水平，一方面是受益于區(qū)域經(jīng)濟、渠道網(wǎng)絡(luò)的既有優(yōu)勢，另一方面體現(xiàn)了公司穩(wěn)健的管理風(fēng)格和經(jīng)營策略，抵御風(fēng)險能力較強。
    毛利率提升帶動 12Q3 凈利潤同比增長18.22%。公司12Q3 毛利率為16.50%，同比增長1.29 個百分點，高于12H1 毛利率水平。我們認(rèn)為，盡管此次毛利率提升的持續(xù)性有待確認(rèn)，但可作為管理層整合之后運營效率提升的信號。百貨逐步推進統(tǒng)一招商、廠家直采；超市逐步加強統(tǒng)采統(tǒng)配，公司未來毛利率穩(wěn)步提升是大概率事件。公司12Q3 期間費用率為13.31%，同比增加1.03 個百分點，盡管公司協(xié)議存款導(dǎo)致財務(wù)費用率基本保持不變，但人工、租金、水電等費用的剛性上漲部分抵消毛利率提升帶來的優(yōu)勢。公司12Q3 凈利率為2.18%，同比增加0.19 個百分點；實現(xiàn)凈利潤1.25 億，同比增長18.22%。