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    評論：
    北京市發(fā)改委 11 月30 日發(fā)布通知，統(tǒng)一上調(diào)管道天然氣（不包括管道液化氣和壓縮天然氣）居民用氣銷售價(jià)格0.23 元/立方米，調(diào)整后價(jià)格為2.28 元/立方米，自2012 年12 月1 日起執(zhí)行。
    之前我們曾對天然氣定價(jià)機(jī)制改革進(jìn)行了深入的研究，詳見9 月24 日發(fā)布的《天然氣行業(yè)深度研究系列報(bào)告之五》以及11 月28 日發(fā)布的《石油化工行業(yè)2013 年投資策略》。
    北京此次氣價(jià)上調(diào)可追溯至2010 年。早在2010 年11 月12 日北京就已舉行天然氣調(diào)價(jià)聽證會，通過了漲價(jià)0.23 元的方案，但由于種種壓力，未能執(zhí)行。
    北京此次上調(diào)氣價(jià)實(shí)屬上游成本倒逼的無奈之舉。目前北京四大氣源為長慶油田、華北油田、塔里木油田和進(jìn)口中亞氣，其中華北油田產(chǎn)氣量較小，北京的供氣源主要為長慶油田，同時(shí)塔里木油田和進(jìn)口中亞氣形成補(bǔ)充。2010 年4月25 日國產(chǎn)天然氣管輸費(fèi)上調(diào)0.08 元/立方米，2010 年6 月1 日國產(chǎn)天然氣出廠價(jià)上調(diào)0.23 元/立方米，另外進(jìn)口中亞氣均價(jià)從2010 年的2.07 元/方上升至2011 年的2.31 元/方，且2012Q1-3 均價(jià)高達(dá)2.77 元/方。
    北京氣價(jià)已經(jīng)上調(diào)，其他省市還會遠(yuǎn)嗎？2012 年江蘇省、海南省和湖南省多個(gè)城市陸續(xù)舉行了民用氣價(jià)格調(diào)整聽證會，與過去不同，本輪的大部分聽證會提出了建立階梯氣價(jià)和上下游氣價(jià)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，我們認(rèn)為接下來將有更多地區(qū)加入這一隊(duì)伍，至2015 年國內(nèi)天然氣整體價(jià)格上調(diào)幅度約為40%。
    北京氣價(jià)已經(jīng)上調(diào)，其他能源品種價(jià)改還會遠(yuǎn)嗎？“十八大”報(bào)告明確提出深化資源性產(chǎn)品價(jià)格和稅費(fèi)改革，我們認(rèn)為此次北京氣價(jià)上調(diào)有助于強(qiáng)化市場對能源價(jià)改有序推動(dòng)的信心，國內(nèi)最快迎來全面價(jià)改的能源品種將是成品油，預(yù)計(jì)成品油價(jià)改將在2013 年一季度推出。
    投資建議：從成品油價(jià)改出發(fā)，我們建議買入中石化，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為8.00元；從天然氣價(jià)改出發(fā)，我們短期重點(diǎn)推薦區(qū)域消費(fèi)潛力較大且兼具氣源優(yōu)勢的城市燃?xì)夤?-深圳燃?xì)?，長期則看好占據(jù)上游資源優(yōu)勢并配套管網(wǎng)的石油巨頭--中國石油，維持深圳燃?xì)夂椭袊汀霸龀帧痹u級。