>> 聯(lián)訊證券-光大證券(601788)綜合實力強(qiáng),估值相對偏高-121221
| 上傳日期： |
2012/12/21 |
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| 662KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
持有 |
作者： |
丁思德 |
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要點：
1、2012 年前三季度僅自營業(yè)務(wù)實現(xiàn)增長
2012 年1-9 月公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.95 億元，同比下降34.46%%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9.59 億元，同比下降30.26%；實現(xiàn)每股收益0.25 元。其中第三季度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.29 億元，環(huán)比下降73.52%，同比下降47.07%。前三季度，公司實現(xiàn)代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入11.83 億元，同比下降22.96%；實現(xiàn)證券承銷業(yè)務(wù)凈收入1.38 億元，同比下降76.72%；實現(xiàn)受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入3.36 億元，同比下降36.7%；自營業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入6.34 億元，同比大幅增長335.37%。
2、依托大股東優(yōu)勢，業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大
公司前兩大股東中國光大(集團(tuán))總公司和中國光大控股有限公司分別持有公司33.92%和33.33%的股權(quán)，是公司的控股股東，依托光大集團(tuán)強(qiáng)大的背景除完善券商牌照外，還不斷向行業(yè)其他領(lǐng)域發(fā)展，分別參股和控股光大保德信基金、大成基金、光大期貨、光大資本投資有限公司、光大證券資產(chǎn)管理有限公司等公司，業(yè)務(wù)涉及基金、期貨、直投、資管等，盈利點不斷增加，數(shù)據(jù)顯示2012 年中期經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比已經(jīng)下降至36.78%，近幾年來一直呈下降趨勢，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的收入占比下降有利于減小證券市場波動給公司帶來的風(fēng)險。
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