>> 銀河證券-鋼鐵行業(yè)跟蹤及上市公司公告點評：寶鋼股份西氣東輸三線管道項目-121220
| 上傳日期： |
2012/12/24 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹(jǐn)慎推薦 |
作者： |
胡皓 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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1、核心觀點
投資邏輯、關(guān)鍵假設(shè)及主要預(yù)測：鋼鐵行業(yè)基本面的核心驅(qū)動因素為日均粗鋼產(chǎn)量212 萬噸，關(guān)鍵假設(shè)目前粗鋼產(chǎn)能約為8.5 億噸左右，我們預(yù)測12 月份粗鋼日均產(chǎn)量為192 萬噸。
有別于市場的判斷：粗鋼日均產(chǎn)量明顯低于212 萬噸時，行業(yè)仍難以實現(xiàn)整體性盈利；鋼價漲跌取決于市場預(yù)期差及成本的變化。
估值與投資建議：日均產(chǎn)量低于212 萬噸，投資主要考慮PB 及資產(chǎn)負(fù)債表推動。關(guān)注受周期股推動的估值上漲，以及具備安全邊際個股的選擇。
股價表現(xiàn)的催化劑：整體需求超預(yù)期、補漲。
風(fēng)險因素：整體需求低于預(yù)期；周期股整體性的大幅下滑。
2、每日市場分析
今日國內(nèi)鋼市漲勢放緩。Myspic 綜合指數(shù)135.5 點，較上一交易日上漲0.03%。扁平材指數(shù)123.3 點，與上一交易日持平，其中中厚板上漲0.09%、熱軋板卷與上一交易日持平。長材指數(shù)報收149.7 點，較上一交易日上漲0.06%。
由于價格上漲后成交量減少，加上期螺和鋼坯市場走弱，部分商家對后市的不確定性增加。今日國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場各主要品種價格走勢出現(xiàn)分化，但整體呈現(xiàn)主流持穩(wěn)，個別品種價格弱震蕩格局。
3、鋼鐵股每日走勢回顧
今日申萬黑色金屬下跌0.28%，跌幅居中。個股中，金洲管道、新萊應(yīng)材漲幅居前，分別上漲2.26%、1.59%；重慶鋼鐵、韶鋼松山跌幅居前，分別下跌3.74%、2.16%。換手率來看，新萊應(yīng)材、創(chuàng)興資源比較活躍。銀河鋼鐵監(jiān)測的13 個子板塊中，熱軋、資產(chǎn)注入漲幅居前，分別上漲0.35%、0.15%；并購、高鐵跌幅居前，分別下跌0.90%、0.61%。成交量方面，共12 個板塊下跌，整體成交量下跌31.34%。
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