>> 信達(dá)證券-ST寶龍(600988)業(yè)績預(yù)告點(diǎn)評(píng)：重大資產(chǎn)重組完成,業(yè)績符合預(yù)期-130123
| 上傳日期： |
2013/1/24 |
大小： |
566KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
范海波，吳漪 |
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事件：今日ST 寶龍發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2012 年歸屬上市公司股東的凈利潤約2.38 億元，基本每股收益約1.24 元，業(yè)績符合預(yù)期。
點(diǎn)評(píng)：
重大資產(chǎn)重組完成，利潤承諾實(shí)現(xiàn)。吉隆礦業(yè)100%的股權(quán)過戶和非公開發(fā)行股份的工作全部完成，公司主業(yè)發(fā)生脫胎變骨的變化。
重組完成后，公司的總股本由1 億股增至2.83 億股，其中新發(fā)行股份為1.83 億股。由于公司采用的是反向收購的方式，新發(fā)行股份部分（1.83 億股）按照12 個(gè)月計(jì)算，原股份（1 億股）按照1 個(gè)月計(jì)算，因此2012 年用以計(jì)算每股收益的股本為1.91 億股。因計(jì)算方式不同，公司預(yù)計(jì)12 年EPS1.24 元，與我們此前計(jì)算的EPS（0.82 元）有偏差。 對(duì)金價(jià)保持樂觀。近期市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所增強(qiáng)，標(biāo)普500 波動(dòng)率指數(shù)持續(xù)下降，道瓊斯指數(shù)創(chuàng)出近五年新高。黃金作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)，與市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性存在密切聯(lián)系，因此近期在市場(chǎng)樂觀情緒和美聯(lián)儲(chǔ)可能提前終止QE 政策的影響下，金價(jià)表現(xiàn)持續(xù)低迷。預(yù)計(jì)今年金價(jià)走勢(shì)與去年類似，下半年在全球通脹預(yù)期增強(qiáng)和中印兩國需求旺季到來的帶動(dòng)下，將呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。 盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：我們維持公司12-14 年凈利潤2.32 億元、2.45 億元和2.45 億元的預(yù)測(cè)， 對(duì)應(yīng)EPS 分別為1.22 元（1.91 億股）、0.85 元（2.83 億股）和0.85 元（2.83 億股），對(duì)應(yīng)市盈率分別為20 倍、28 倍和28 倍，維持 "增持"評(píng)級(jí)。
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