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報(bào)告摘要：
    本周觀點(diǎn)：大氣關(guān)注政策預(yù)期，固廢繼續(xù)買成長
    上周（自2013 年5 月13 日至2013 年5 月17 日）環(huán)保板塊繼續(xù)跑贏指數(shù)，大氣板塊領(lǐng)漲，目前行業(yè)相對(duì)估值創(chuàng)歷史新高，行業(yè)無估值參考系，目前點(diǎn)位，我們對(duì)行業(yè)及各子行業(yè)觀點(diǎn)：（1）固廢買成長，垃圾發(fā)電仍然是我們最看好的子行業(yè)，未來3 年，我國每年新增40-50 座垃圾焚燒廠，行業(yè)市場空間700 億，30%復(fù)合增長，關(guān)注在手BOT 項(xiàng)目多的龍頭公司，關(guān)注工程利潤結(jié)算進(jìn)度，推薦標(biāo)的盛運(yùn)股份、桑德環(huán)境；（2）大氣關(guān)注潛在新增市場，污染事故倒逼，大氣治理政策不斷加碼，新的市場空間有望被打開，關(guān)注脫硝補(bǔ)貼電價(jià)、除塵器改造以及PM2.5 納入總量減排指標(biāo)等潛在提升方向，推薦標(biāo)的雪迪龍、龍凈環(huán)保、國電清新；（3）關(guān)注市值被低估的膜行業(yè)及污水行業(yè)龍頭，推薦標(biāo)的：南方匯通、萬邦達(dá)。
    每周熱評(píng)
    近期我們調(diào)研了國家液體分離膜工程中心，主要結(jié)論：反滲透膜市場目前仍處于起步階段，市場20 億，未來海水淡化、中水回用將拉動(dòng)行業(yè)穩(wěn)步增長。（慧博投研資訊）國內(nèi)技術(shù)正快速接近國外企業(yè)，國內(nèi)企業(yè)份額有望持續(xù)上升，時(shí)代沃頓和杭州水處理技術(shù)研究開發(fā)中心為國內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)。
    1、反滲透膜市場發(fā)展空間大，海水淡化、中水回用拉動(dòng)行業(yè)高成長。目前我國反滲透膜元件年需求量30 萬只左右，約20 億元左右市場，每年以20%速度增長，海水淡化、工業(yè)用水是主要市場：（1）海水淡化每年膜元件需求量5-6 萬只，反滲透技術(shù)在海水淡化市場占有率60%以上，相比另一種多級(jí)閃蒸技術(shù)，反滲透能耗低，且多級(jí)閃蒸通常需要電廠余熱作為熱源，選址困難；（2）家用凈水器消耗的反滲透膜數(shù)量最多，但總量不高，家用凈水器每年膜元件需求量200 萬只，但普及率低，隨著飲用水安全漸受重視，家用凈水器行業(yè)將迎來大發(fā)展；（3）中水回用是反滲透膜主要市場，市場容量不好估計(jì)，南方地區(qū)由于水質(zhì)性缺水反滲透膜在中水回用領(lǐng)域空間大。
    2、國內(nèi)市場占有率提高值得期待，首看好時(shí)代沃頓。國內(nèi)企業(yè)反滲透膜技術(shù)產(chǎn)業(yè)化在2004 年以后，全國目前反滲透膜生產(chǎn)線8-10 條，主要企業(yè)包括時(shí)代沃頓、杭州水處理技術(shù)研發(fā)中心，其他企業(yè)都還在成長期。陶氏、海德能、東麗、世韓等國外企業(yè)占反滲透膜80%市場，目前國內(nèi)常規(guī)反滲透膜產(chǎn)品和國外差距已經(jīng)不大，產(chǎn)品份額逐步提高，但國外膜單體研發(fā)以及高端海水淡化用膜制造水平高于國內(nèi)。
    行業(yè)信息動(dòng)態(tài)
    （1）環(huán)保部公布主要污染物總量減排核查處罰情況（2）北京清潔空氣行動(dòng)計(jì)劃剩余項(xiàng)目70%進(jìn)展順利（3）寧波和世行合作逾15 億元生活垃圾利用項(xiàng)目（4）土壤污染修復(fù)技術(shù)盤點(diǎn) 突破性發(fā)展成關(guān)鍵（5）城市生活垃圾分類需規(guī)?；?br>