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    事件
    富瑞特裝7 月9 日發(fā)布上半年業(yè)績預告：預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為9542.29 萬元-11010.33 萬元，比上年同期增長約95%-125%。
    評論
    業(yè)績符合預期，高增長主要來自于LNG 車用瓶與加氣站產(chǎn)品的爆發(fā)：公司業(yè)績符合我們預期，高增長主要來自于今年3 月份開始的LNG 車用瓶與加氣站產(chǎn)品的爆發(fā)。目前LNG 車用瓶單月排產(chǎn)在5500-6000 個，加氣站單月出貨量30 個左右，全部呈現(xiàn)供不應求狀態(tài)。下半年我們預計其LNG 車用瓶產(chǎn)能將從目前的年化6 萬個提高到年化8 萬個，加氣站產(chǎn)能也將有所增加。
    天然氣價改對LNG 終端售價影響不大，LNG 應用領域持續(xù)爆發(fā)無憂：LNG 車用終端售價已經(jīng)是下游應用中最高的，平均在4 塊錢以上，即使考慮將此次提價的0.4 元完全轉(zhuǎn)嫁，其相對于柴油的等熱值比較也只會從目前的全國平均約0.6 提高到0.66 左右，仍然具有經(jīng)濟性。而且從我們調(diào)研了解情況來看，由于LNG 車用價格已經(jīng)屬于市場化決定的一個合理價格，綜合考慮了經(jīng)濟性與推廣動力等因素，因此我們認為LNG 終端價格繼續(xù)大幅度提高的概率不大。陸上LNG 成本上升的部分將由液化工廠、城市燃氣分銷商以及暴利的加氣站等環(huán)節(jié)共同消化。
    對于公司應逐步開始關注“油改氣”等項目的推進情況：我們認為公司今明兩年業(yè)績的高速增長靠LNG 領域的如車用瓶、加氣站、速必達、小型液化裝置等產(chǎn)品已經(jīng)比較確定。但是更長期的發(fā)展，需要關注在今年6 月份開始正式推廣的存量汽車“油改氣”項目（即發(fā)動機再制造）的推進情況，對此我們也會保持一個密切的跟蹤。
    投資建議
    我們維持之前盈利預測，預測公司2013-2014 年EPS 分別為1.83 和3.00 元，同比分別增長115%和63%，維持“買入”評級。我們堅定看好富瑞特裝的長期投資價值，繼續(xù)作為天然氣產(chǎn)業(yè)鏈核心推薦標的，短期估值偏高不改3-5年內(nèi)受益于LNG 裝備行業(yè)成長周期高成長的趨勢。