>> 長城證券-圣陽股份(002580)2013年半年報點評：新項目搬遷影響經(jīng)營,完工后有望改善-130717
| 上傳日期： |
2013/7/17 |
大小： |
555KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦（首次） |
作者： |
桂方曉，熊杰 |
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此報告為加密報告 |
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投資建議：
我們認(rèn)為公司是新能源儲能領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，短期內(nèi)將受益于光伏、風(fēng)電等新能源發(fā)電對儲能電池需求的增加以及4G網(wǎng)絡(luò)的大力建設(shè)。預(yù)測公司2013-2014年攤薄EPS分別為0.53元和0.63元，對應(yīng)PE分別為27.6倍和23.1倍，首次給予公司"推薦"的投資評級。
要點：
業(yè)績低于市場預(yù)期：2013年半年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入45361.82萬元，比去年同期減少22.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1781.64萬元，比去年同期減少23.89%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1225.04萬元，比去年同期減少42.15%。公司業(yè)績低于市場預(yù)期。公司預(yù)計2013年1-9月歸屬上市公司股東凈利潤將同比減少40%至10%。
新項目搬遷導(dǎo)致凈利潤下降：公司2013年半年度利潤出現(xiàn)下降的主要原因是公司的"新型鉛蓄電池生產(chǎn)擴(kuò)遷建項目"一期建設(shè)涉及大量搬遷工作，對第二季度生產(chǎn)交付能力產(chǎn)生了較大影響。另外公司期間費用與去年同期相比大幅增加，雖然銷售費用下降了22.52%，但公司管理費用和財務(wù)費用分別增加了31.72%和72.02%，主要是因為公司規(guī)模擴(kuò)大，日常性經(jīng)營管理費用增加，公司加大了技術(shù)研發(fā)投入，本期貸款利息支出大幅增加。
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