>> 中信建投-南天信息(000948)中標(biāo)四川農(nóng)信社，重點(diǎn)在核心系統(tǒng)建設(shè)-130725
| 上傳日期： |
2013/7/26 |
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來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
呂江峰，劉澤晶 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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事件
近日，南天信息與四川省農(nóng)村信用社聯(lián)合社簽署《IBM 客戶協(xié)議》，代理四川農(nóng)信社進(jìn)口IBM 大型計(jì)算機(jī)及應(yīng)用軟件，并在其主機(jī)軟件的基礎(chǔ)上進(jìn)行銀行核心系統(tǒng)的開發(fā)和技術(shù)服務(wù)，合同金額約為人民幣2.1 億元。
簡(jiǎn)評(píng)
中標(biāo)四川農(nóng)信社合同，重點(diǎn)在核心系統(tǒng)建設(shè)
四川省農(nóng)信社是四川省首家突破6000 億元存款余額的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，也是西部農(nóng)信社第1 家、全國(guó)農(nóng)信系統(tǒng)第6 家。此次四川農(nóng)信社的招標(biāo)主要是希望搭建IBM 大型機(jī)并在此基礎(chǔ)上開發(fā)新一代銀行核心系統(tǒng)，而南天信息中標(biāo)，一方面可以獲得大型機(jī)代理收益，另一方面則在于核心系統(tǒng)開發(fā)及服務(wù)收益，而我們認(rèn)為重點(diǎn)在于后者。銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)一直是南天公司具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的、重點(diǎn)發(fā)展的軟件產(chǎn)品。而針對(duì)目前國(guó)內(nèi)銀行核心系統(tǒng)發(fā)展的兩個(gè)方向——大型機(jī)平臺(tái)和開放式平臺(tái)，南天信息一方面積極引入IBM 大型主機(jī)平臺(tái)，構(gòu)建基于大型機(jī)平臺(tái)的銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)，以滿足國(guó)內(nèi)銀行基于大型機(jī)平臺(tái)建設(shè)核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)的需要，另一方面，繼續(xù)延續(xù)開放式平臺(tái)的技術(shù)路線，將云計(jì)算、虛擬化、大規(guī)模集群等技術(shù)應(yīng)用到基于開放式平臺(tái)的銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)中，使基于開放式平臺(tái)的核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)也能滿足大數(shù)據(jù)形式下銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)需要，為國(guó)內(nèi)銀行業(yè)核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)提供多樣性的可選方案，以使南天公司在大數(shù)據(jù)形式下銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)領(lǐng)域具備更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)能力。
我國(guó)中小銀行核心系統(tǒng)建設(shè)需求巨大
從我國(guó)中小銀行的構(gòu)成來(lái)看，主要是由全國(guó)性股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行等。在全國(guó)性股份制商業(yè)銀行方面，除了華夏銀行、民生銀行和招商銀行等少數(shù)幾個(gè)銀行建成或在建新一代核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)項(xiàng)目之外，其他股份制商業(yè)銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)均有升級(jí)換代的需求。在城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社及農(nóng)村商業(yè)銀行等三類中小銀行中，目前大多數(shù)采用的是第二代核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)，他們也面臨或即將面臨向第三代升級(jí)換代。特別是目前處于系統(tǒng)整合、升級(jí)集中的二類城商行、省級(jí)農(nóng)信社，由于系統(tǒng)建設(shè)較晚、業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變難度較小，已經(jīng)成為更新核心系統(tǒng)的主要群體，它們成為當(dāng)前和未來(lái)幾年內(nèi)推動(dòng)這一市場(chǎng)發(fā)展的主要?jiǎng)恿ΑＳ绕涫窃谑迤陂g，城商行和農(nóng)信社的擴(kuò)張，也將對(duì)核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)提出更高的要求。由此可見(jiàn)我國(guó)中小銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)的需求巨大。
銀行新型智慧網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)給公司帶來(lái)新機(jī)會(huì)
借助新技術(shù)的發(fā)展，以及向零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型越來(lái)越成為許多銀行特別是中小銀行的戰(zhàn)略選擇，占據(jù)了多渠道經(jīng)營(yíng)中心位置的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的改造目前已經(jīng)成為一種世界性的潮流。在國(guó)內(nèi)，VTM、ITM、新概念銀行的不斷出現(xiàn)，各大銀行均掀起了一場(chǎng)新型智能銀行網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)的浪潮。憑借多年在銀行領(lǐng)域金融產(chǎn)品的研制和開發(fā)，南天信息將會(huì)在該浪潮中獲得新的機(jī)會(huì)。
整體方案解決商，提升銀行信息化準(zhǔn)入門檻
IT服務(wù)的未來(lái)趨勢(shì)是提供硬件和軟件結(jié)合的綜合解決方案，特別是銀行走向智能化、核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)集成化的升級(jí)，都需要具備集成能力的IT服務(wù)供應(yīng)商的支持。目前，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)主要分為信息產(chǎn)品、系統(tǒng)集成、軟件業(yè)務(wù)、服務(wù)業(yè)務(wù)、支付業(yè)務(wù)等五大業(yè)務(wù)。在銀行業(yè)務(wù)終端、網(wǎng)絡(luò)、軟件、核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)等方面均有涉及。這種在銀行IT綜合解決方案領(lǐng)域的能力，也提升了準(zhǔn)入門檻。
盈利預(yù)測(cè)與估值
在公司幾大類產(chǎn)品中，我們認(rèn)為系統(tǒng)集成和信息產(chǎn)品依然是公司的基礎(chǔ)，而服務(wù)業(yè)務(wù)以及軟件業(yè)務(wù)則將是公司今后發(fā)展較快的兩大領(lǐng)域。隨著公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，公司毛利率會(huì)有所到提升，而在費(fèi)用方面，公司也會(huì)加大控制力度，前幾年管理費(fèi)用快速增長(zhǎng)的局面會(huì)得到一定改善。
我們預(yù)測(cè)公司今年EPS為0.36元，明年為0.45元。維持“買入”評(píng)級(jí)。
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