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結論與建議：
    公司為資源稀缺品種，阿膠產品將持續(xù)實現價值回歸，同時公司加大阿膠衍生產品推廣，為后續(xù)業(yè)績增長蓄能。
    預計公司2013/2014 年凈利潤分別為12.5 億元(YoY+21%)/ 15.1 億元(YoY+20%)，EPS 為1.92 元和2.31 元，對應PE 為22 倍和18 倍，考量公司的資源稀缺性，維持“買入”建議。
     2013 年1H 業(yè)績：2013 年1H 實現營收17.5 億元（YOY+53%）,實現凈利潤5.4 億元（YOY+16%），扣非后凈利潤同比增長22%，每股收益0.83元，符合預期。營收大幅增長主要為新增子公司廣東益建（股權51%）并表所致增加所致；主業(yè)增長主要體現在母公司營收水平，母公司實現營收11.4 億元（YOY+25%）。
     2013 年2Q 實現營收7.85 億元（YOY+81%）,實現凈利潤1.59 億元（YOY+20%），每股收益0.24 元.
     阿膠塊銷量：從母公司營收水平來看，2013 年1Q 阿膠及系列實現營收6.71 億元（YOY+10%），預估阿膠塊出廠價同比提高10%，銷量同比持平；2013 年2Q 阿膠及系列實現營收4.66 億元（YOY+54%），預估阿膠塊出廠價同比提高5%，銷量同比提高45%左右. 2013 年1Q 銷量放緩主要為人員人事調動原因所致，2Q 以來銷量恢復較為明顯。
     復方阿膠漿有望下半年增長加速：復方阿膠漿經過2012 年在各地重新備案，新價格已在部分省市執(zhí)行，13 年上半年為價格和品規(guī)調整期，下半年將逐步提速。未來將受益于出廠價上調，基層市場放量帶來的增長加速。