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    本報(bào)告導(dǎo)讀：
    公司獲得聯(lián)想筆記本金屬機(jī)殼大單，轉(zhuǎn)型邏輯獲得確認(rèn)，有望成為A 股新的精密件龍頭股，帶來業(yè)績和估值雙升的投資機(jī)會(huì)。
    投資要點(diǎn)：
    重大事件：公告獲得聯(lián)想筆記本金屬機(jī)殼訂單。公司與聯(lián)想子公司合肥聯(lián)寶簽訂采購框架合同，未來12 個(gè)月聯(lián)寶NB 產(chǎn)量規(guī)劃2000 萬
    臺(tái)，鎂合金件采購總額約10 億元。我們預(yù)計(jì)公司將作為主要供應(yīng)商獲得其中40%-50%的份額，這只是公司與聯(lián)想戰(zhàn)略合作的第一步。
    新產(chǎn)品布局打開成長空間。1）領(lǐng)域延伸：電視?PC，從電視結(jié)構(gòu)件，跨入NB/Pad/AIO PC 的結(jié)構(gòu)件; 2)工藝延伸：塑膠件?金屬件, 投資鎂鋁合金壓鑄+半固態(tài)技術(shù)，形成金屬結(jié)構(gòu)件制造能力; 3)中大尺寸觸摸屏，NB/Pad 使用G1F/G1M(納米銀)，AIO 使用低成本GG 方案，搭配減反射鍍膜實(shí)現(xiàn)高性價(jià)比，自主研發(fā)的鍍膜設(shè)備具有成本優(yōu)勢。
    圍繞聯(lián)想打造平臺(tái)化的商業(yè)模式。聯(lián)想戰(zhàn)略扶持本土供應(yīng)鏈，合肥聯(lián)寶將成為聯(lián)想PC 業(yè)務(wù)的主基地，公司就近設(shè)廠，明年3 月有望啟動(dòng)NB 上蓋模組(Hinge-up)組裝業(yè)務(wù)，將LCD、背光、觸摸屏、結(jié)構(gòu)件整合出貨，單套金額高達(dá)120-130 美元，僅聯(lián)想NB 就有200 億元空間；不僅提高了客戶粘性，也通過導(dǎo)入自己的產(chǎn)品提高了盈利能力。
    維持目標(biāo)價(jià)和增持評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2013-15 年EPS0.32/0.71/1.00 元,有望高速成長(CAGR 83%);金屬/塑膠外殼(PC/Pad)+中大尺寸觸摸屏+聯(lián)想戰(zhàn)略合作+智能電視結(jié)構(gòu)件龍頭，契合電子行業(yè)升級(jí)的大趨勢和當(dāng)下投資熱點(diǎn)，從而打開成長和估值空間，維持目標(biāo)價(jià)23.6 元（對(duì)應(yīng)2014 年33 倍PE）和增持評(píng)級(jí)。
    催化劑：通過聯(lián)想認(rèn)證從而批量供貨，觸摸屏產(chǎn)品量產(chǎn)出貨。
    風(fēng)險(xiǎn)：聯(lián)想導(dǎo)入和觸摸屏量產(chǎn)的進(jìn)度低于預(yù)期。