>> 國泰君安-紡織服裝行業(yè)周報：經(jīng)營模式革新，凱諾科技、探路者受青睞-130908
| 上傳日期： |
2013/9/12 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
李佳嘉 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行情回顧:股紡服板塊+3.71%，滬深300（+1.90%），板塊排名（8/23）凱諾科技+60.97%，申達股份29.94%，嘉麟杰17.32%，探路者16.59%。
港股紡服板塊+0.32%，恒生指數(shù)-4.09%，美克國際+22.22%，雅天妮
+19.05%，榮暉國際+9.95%，慕詩國際+8.09%。
宏觀：國家統(tǒng)計局已將2012 年GDP 增速由7.8%修正為7.7%；8 月匯豐中國服務業(yè)PMI 上升至52.8；8 月官方制造業(yè)PMI 上升至51；8月末M1 同比增長9.7%。
行業(yè)數(shù)據(jù): 本周柯橋價格指數(shù)略有上漲；8 月柯橋景氣指數(shù)整體較上月上漲；8 月外貿(mào)價格指數(shù)較上月-0.06%，外貿(mào)銷售量指數(shù)較上月+45.38%，外貿(mào)銷售額指數(shù)較上月-27.14&；本周國棉328 跌0.03%，Cotlook A 跌0.90%；人棉紗-30s 跌0.56%；8 月份服裝出口187 億美元，歷史單月出口額新高，同比增12.66%
重點公司跟蹤（調(diào)研、信息追蹤、報告）：國泰君安證券2013 年9月消費品會議紡織服裝行業(yè)投資策略：借鑒日本經(jīng)驗，高性價比服飾迎來春天。
公司公告：A 股：美邦服飾:關(guān)于控股股東所持股份解除質(zhì)押（占總股本7.54%）及質(zhì)押（占總股本12.96%）的公告；華潤錦華：關(guān)于重大資產(chǎn)重組事項的進展公告。港股：魏橋紡織：H1 收入-13.1%，凈利+392.6%；利邦：H1 收入-2.1%，凈利-43.4%；Kee：H1 收入-3.0%，凈利-90.6%.
主要觀點及投資建議： 1）品牌服飾：海瀾之家模式新穎獨特，凱諾科技連續(xù)漲停；探路者收購Asiatravel 的14%股權(quán)，周漲幅高16%，可見市場對品牌服裝企業(yè)模式變革的急切期待。鑒于終端整體情況仍一般，繼續(xù)維持2013 年品牌服飾板塊“中性”評級，推薦朗姿股份、森馬服飾、探路者。2）紡織制造：周期性行情將持續(xù)到年底：近期，紡織制造板塊較為活躍，主要是題材和概念股，例如嘉麟杰、龍頭股份、申達股份。預期直補明年全面推出，龍頭周期性行情將持續(xù)到今年年底：預計內(nèi)外棉價差進一步收窄，7 月出口數(shù)據(jù)仍然向好，維持對紡織板塊“增持”評級，繼續(xù)推薦色紡紗龍頭百隆東方、華孚色紡。
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