>> 廣發(fā)證券-中海達(dá)(300177)業(yè)績保持較高平穩(wěn)增長,受益北斗和空間信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展-131029
| 上傳日期： |
2013/10/30 |
大小： |
452KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
謝軍 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
核心觀點：
公司三季度實現(xiàn)較高平穩(wěn)增長
公司第三季度完成營業(yè)收入1.13 億元,同比增長18.35%；實現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤1877 萬元，同比增長22.38%。前三季度完成營業(yè)收入3.2 億元，同比增長25.68%，實現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤6967 萬元，同比增長55.13%，扣非后實現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤5558 萬元，同比增長25.18%。每股收益0.35 元，同比增長54.36%，基本符合預(yù)期。
產(chǎn)品線增加，公司銷售費用和管理費用增速快于收入增速公司已形成高精度衛(wèi)星定位、聲納探測系統(tǒng)、激光掃描系統(tǒng)和系統(tǒng)集成及解決方案等四大類產(chǎn)品，初步構(gòu)建了“數(shù)據(jù)采集+數(shù)據(jù)提供+數(shù)據(jù)應(yīng)用”的空間信息產(chǎn)業(yè)鏈。由于產(chǎn)品線的擴(kuò)張及品牌宣傳，公司前三季度銷售費用增加1530.79 萬元，同比增長31.32%，管理費用增加1615 萬元，同比增長48.5%。
高精度衛(wèi)星定位RTK 產(chǎn)品市場領(lǐng)先優(yōu)勢明顯，三維激光掃描儀和多波速產(chǎn)品將成為明年公司放量產(chǎn)品
公司高精度衛(wèi)星定位目前國內(nèi)市場占有率排第一，市場容量在10-12億元左右，今后很難高速發(fā)展。上半年推出的三維激光掃描儀屬國內(nèi)替代產(chǎn)品，國內(nèi)市場空間在10-15 億元，產(chǎn)品性價比較高，有望明年放量銷售；明年公司將推多波速產(chǎn)品，預(yù)計國內(nèi)市場在3 億元左右，但是隨著國家加大海洋開發(fā)，該產(chǎn)品會有更多市場需求。
盈利預(yù)測與投資建議
預(yù)計公司2013-2015 年年EPS 0.54、0.68 和0.83 元，對應(yīng)動態(tài)pe 分別為44 倍、35 倍和28 倍。維持買入評級。
風(fēng)險提示 新產(chǎn)品推廣低預(yù)期。
|
|
