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    2013 年10 月，中遠航運總計完成運量145 萬噸，同比增長13.6%，環(huán)比增長4.9%；完成周轉(zhuǎn)量96 億噸海里，同比增長41%，環(huán)比增長1%。
    評論：
    1、多用途船市場走勢低迷，市場仍在底部徘徊。
    （1）受老舊運力淘汰和市場景氣度低迷影響，10 月多用途船隊完成運量同比下滑21.6%。（2）據(jù)Clarksons 統(tǒng)計，9000 噸和1.7 萬噸多用途船10 月平均租金分別為5750 美元/天（同比-9.5%）和8150 美元/天（同比-7.4%）。9 月，BDI 雖然大幅飆升，但和多用途船隊直接產(chǎn)生邊際競爭的靈便型船運價波動不大，因此公司受益有限。10 月BHSI 出現(xiàn)補漲，但漲幅有限。
    （2）雜貨船運量繼續(xù)上月大幅增長的趨勢，本月完成運量53 億噸，同比增長超過70%，超多多用途船成為單月最大運量船型。公司的雜貨船主要為租入船舶，據(jù)了解雜貨船運量的增加可能和航次集中完成有關(guān)，并不具有可持續(xù)性。
    （3）重吊船完成運量11 萬噸，同比上漲249%。11 月公司新造重吊船“大昌”將投入營運，重吊船船隊規(guī)模將得到進一步提升。
    2、半潛船需求穩(wěn)定，其他船型表現(xiàn)平淡。
    半潛船本月完成運量4.8 萬噸，同比增46%，1～10 月同比增44%。據(jù)了解隨著海工平臺交付增加，今年以來半潛船市場明顯回暖。其余船型則表現(xiàn)較為平淡。
    木材船完成運量15 萬噸，同比+30%；瀝青船完成運量11 萬噸，同比-29%。
    3、投資策略：雖然半潛船等細分市場已出現(xiàn)回暖跡象，但整體看行業(yè)仍處于底部。占收入六成的多用途船隊（包括重吊船）經(jīng)營情況是盈利改善的關(guān)鍵。但需求結(jié)構(gòu)決定船隊與散貨船、集裝箱船等專業(yè)化船舶貨源部分重疊，在專業(yè)化船舶產(chǎn)能過剩、運價低迷時期處于競爭劣勢。公司管理能力突出，豐富的特種船型有助于在市場底部時分散風(fēng)險，但美澳市場和高端貨源的開拓情況仍有待進一步跟蹤。維持“審慎推薦-A”的投資評級，預(yù)測 13 年EPS 為0.01 元。
    風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟增速低于預(yù)期等。