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公司通過并購進入醫(yī)療器械領域
    公司公告擬收購上海典范醫(yī)療科技有限公司和上海建中醫(yī)療器械包裝股份有限公司，公司業(yè)務將介入醫(yī)療器械領域。公司擬出資不超過3,500萬收購典范醫(yī)療不低于51%的股權；擬通過增資和股權收購（合計約4,000萬元）持有建中醫(yī)療不低于20%的股權。我們認為醫(yī)療器械業(yè)務經(jīng)過培育后，有望成為新的業(yè)績增長點，打開公司未來的成長空間。
    公司有望繼續(xù)投入培育醫(yī)療器械平臺
    并購標的體量較小，我們預計短期內對公司影響不大。但我們認為此次并購的意義在于公司進入了藥機領域外的業(yè)務，公司將逐步投入資源培育醫(yī)療器械業(yè)務，將醫(yī)療器械業(yè)務做大做強。
    看好公司的外延拓展能力
    德惠凈化空調業(yè)務與馭發(fā)水針生產(chǎn)線業(yè)務的成功，顯示了公司優(yōu)秀的外延能力。我們看好公司向醫(yī)療器械領域的擴展，相信公司有能力把凍干機的成功復制到醫(yī)療器械，未來發(fā)展前景廣闊。
    估值：維持目標價36元和“買入”評級
    我們維持13-15 年扣非EPS 預測1.61/2.17/2.44 元, 根據(jù)瑞銀VCAM（WACC8.9%）得到目標價36.00元，對應13年PE為22倍。維持“買入”評級。