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    ◆公司簡介：
    公司目前業(yè)務包括電子材料（軟磁材料、藍寶石、光伏）、專用設備制造、電子部件制造，未來將形成材料、設備、制造良性互動的局面，我們尤其看好藍寶石、軟磁材料的增長前景。
    ◆藍寶石領域：公司技術實力強勁，規(guī)模有望成為國內龍頭、全球前三在蘋果的引領下，藍寶石在光學窗口片領域的應用正在迅速鋪開，2014年藍寶石有望在智能手表屏幕、部分高端智能機屏幕上得到應用，2015 年可望在主流智能機上大規(guī)模推廣。
    據我們測算，2014、2015 年光學窗口片分別將貢獻1 倍和7 倍于LED襯底的需求規(guī)模。我們預計2014、2015 年將出現(xiàn)5%、37%的供給缺口。
    正如09-11 年LED 啟動時藍寶石經歷的大規(guī)模供給短缺和漲價潮，光學窗口片的應用正在帶來新一輪景氣周期。藍寶石市場規(guī)模也從不到10 億向百億美金級別邁進。
    公司的藍寶石長晶技術結合了泡生法和提拉法的優(yōu)勢，是目前泡生法領域全球唯一實現(xiàn)c 向長晶量產的廠商，量產晶錠達到90kg 級，在泡生法領域處于領先地位，憑借設備制造能力，公司在長晶工藝和長晶爐升級方面還將持續(xù)具備領先優(yōu)勢。
    目前公司長晶爐數(shù)量達到100 臺，已經全部量產，2014 年中還將再擴60 臺，明年還會大規(guī)模擴產，下半年長晶爐數(shù)量可望達500 臺，產能規(guī)模將位居國內第一、全球前三。
    ◆軟磁鐵氧體領域：行業(yè)迎來新一輪上升周期，軟磁業(yè)務增長可期公司一直是全球軟磁鐵氧體龍頭之一。軟磁行業(yè)大約十年一個周期，近年來受全球經濟影響，軟磁行業(yè)一直處于景氣低谷，隨著新能源、電動汽車、LED 照明、智能終端等領域的興起，軟磁行業(yè)正在迎來新一輪上漲周期。公司憑借30 年的耕耘，順利打入多個細分領域的全球領先廠商。
    另外，公司在NFC、WPC（無線充電）等新領域的布局也有望進入收獲期，未來幾年成長可期，收入和利潤水平都將重新進入上升通道。
    ◆未來幾年迅速增長，買入評級
    預計2014-2016 年業(yè)績將大幅反轉，EPS 0.13、0.43、0.74 元，給予2015 年35 倍估值，目標價15 元，建議買入。