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事件追蹤：
 公司公布2013年年報(bào)。公司2013年?duì)I業(yè)收入為7.53億元，較上年同期增長(zhǎng)52.19%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為1.31億元，較上年同期增長(zhǎng)43.06%；基本每股收益為0.60元，較上年同期增長(zhǎng)36.36%。歸屬于上市公司凈資產(chǎn)為9.15億元，較上年同期增長(zhǎng)13.73%。本期計(jì)劃每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元(含稅)，不送紅股，公積轉(zhuǎn)增股本10轉(zhuǎn)3股。公司預(yù)計(jì)一季度歸屬母公司的凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)20%-50%。
事件分析：
 公司背光業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，中大尺寸增長(zhǎng)2倍。2013年，公司背光LED受益于智能手機(jī)市場(chǎng)占有率不斷提升、單臺(tái)手機(jī)屏幕變大和分辨率提高帶來單臺(tái)用燈量增加，以及平板電腦銷量增長(zhǎng)，導(dǎo)致小尺寸背光市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)；中、大尺寸背光業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，較上年同期5,124.27萬元增長(zhǎng)210 %，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的占比由上年的10.41%上升至21.14%。公司背光業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先，行業(yè)龍頭地位得到進(jìn)一步加強(qiáng)。
 公司照明業(yè)務(wù)發(fā)展良好，照明LED收入增長(zhǎng)八成。2013年，公司照明業(yè)務(wù)在產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)客戶開拓方面取得了較大收獲，公司照明LED器件銷售收入比上年同期增長(zhǎng)83.93%，在營(yíng)收中占比由上年的12.46%上升至15.01%。隨著LED照明市場(chǎng)景氣不斷提高，公司通過與上下游公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，建立合作關(guān)系，為后續(xù)發(fā)展做好準(zhǔn)備。
 公司收入結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，毛利率略微下滑。2013年，公司加大中尺寸背光產(chǎn)品、LED照明產(chǎn)品的銷售力度，中大尺寸背光產(chǎn)品收入和照明LED器件收入占比均有提升，而LED照明等產(chǎn)品的毛利率水平比小尺寸背光產(chǎn)品毛利率低，收入結(jié)構(gòu)的變化拉低了產(chǎn)品綜合毛利率。公司主營(yíng)產(chǎn)品綜合毛利率為29.49%，與上年同期31.92%相比有所下降。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議：
 盈利預(yù)測(cè)及投資建議。LED背光源和照明LED市場(chǎng)是公司著力打造的重點(diǎn)主業(yè)?？紤]到今年LED行業(yè)下游持續(xù)高漲的需求，我們預(yù)計(jì)公司業(yè)務(wù)今年仍將穩(wěn)步增長(zhǎng)，首次給予公司“增持”投資評(píng)級(jí)。
投資風(fēng)險(xiǎn)：
 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)