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    公司公告/新聞：中遠(yuǎn)航運(yùn)公告2013 年度業(yè)績(jī)，報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入74.42 億元、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-7793.00 萬(wàn)元、利潤(rùn)總額1537.58 萬(wàn)元、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3710.81 萬(wàn)元；對(duì)應(yīng)基本每股收益為0.019 元，同比增長(zhǎng)149.14%。
    2013 年扭虧，剔除非經(jīng)影響后主業(yè)虧損5280.94 萬(wàn)元。2013 年公司扭虧，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)3710.81 萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)EPS 為0.019 元；剔除非經(jīng)損益后的公司虧損5280.94 萬(wàn)元。營(yíng)業(yè)外收入主要來(lái)自于5455.12 萬(wàn)元的固定資產(chǎn)處置收入和3238.06 萬(wàn)元違約金收入（主要來(lái)自于船廠延期交船）。營(yíng)業(yè)總收入同比下降3.23%至74.42 億元。
    2013 年半潛船如期復(fù)蘇，但多用途船和重吊船受整體干散貨航運(yùn)市場(chǎng)影響仍然較為低迷。2013 年公司周轉(zhuǎn)量同比增長(zhǎng)7.4%，重吊船和多用途船運(yùn)輸量穩(wěn)步增長(zhǎng)；但期租水平同比分別下降10.4%和11.2%至11309 美元/天和6999 美元/天。半潛船運(yùn)輸市場(chǎng)如期復(fù)蘇，期租水平同比上升27.4%至33927.75 美元/天；半潛船隊(duì)貢獻(xiàn)74%的毛利，毛利率水平在2012 年復(fù)蘇的基礎(chǔ)之上進(jìn)一步回升4 個(gè)百分點(diǎn)至24%。
    2014 年干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)有望見(jiàn)底回升，半潛船復(fù)蘇趨勢(shì)有望延續(xù)。全球范圍的油氣勘探和生產(chǎn)對(duì)海工裝備的需求依然旺盛。隨著全球海洋石油開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的推進(jìn)，待交付和運(yùn)輸?shù)你@井平臺(tái)逐步增加，同時(shí)部分 LNG 項(xiàng)目也進(jìn)入實(shí)質(zhì)性建設(shè)階段，相關(guān)海上及岸上設(shè)施運(yùn)輸需求上升，這些均將推動(dòng)半潛船市場(chǎng)繼續(xù)穩(wěn)步復(fù)蘇。而從干散貨國(guó)際運(yùn)輸市場(chǎng)看，行業(yè)逐步進(jìn)入吸收過(guò)剩產(chǎn)能階段；我們分析預(yù)計(jì)2014 年行業(yè)產(chǎn)能利用率有望回升1-2 個(gè)百分點(diǎn)，BDI 均值區(qū)間為（1500，2000）。我們看好2014 年干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)見(jiàn)底回升的趨勢(shì)。
    看好航運(yùn)業(yè)底部確認(rèn)逐步復(fù)蘇的趨勢(shì)，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。我們維持2014-2015 年盈利預(yù)測(cè)并引入2016 年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2014-2015年可實(shí)現(xiàn)基本每股收益為0.02 元、0.07 元，引入2016 年盈利預(yù)測(cè)為EPS 0.10 元。最新每股凈資產(chǎn)為3.83 元，對(duì)應(yīng)最新股價(jià)的PB 為0.84X。我們看好航運(yùn)業(yè)底部確認(rèn)逐步復(fù)蘇的趨勢(shì)，而公司目前估值處于歷史底部，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)